2013-11-11 09:46:00 來源:中國證券報
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14家獲得理財管理計劃試點資格的商業(yè)銀行，多數(shù)已經(jīng)發(fā)行了相關(guān)產(chǎn)品。銀行資產(chǎn)管理計劃的火爆銷售，給大資管時代的競爭添了幾分“火藥味”。而對于普通投資者，在購買銀行資管理財產(chǎn)品時，他們更關(guān)注與此前的理財產(chǎn)品相比，風險到底是高了還是低了？
銀行業(yè)內(nèi)人士稱，銀行發(fā)行資管理財產(chǎn)品，是對資產(chǎn)池“一一對應(yīng)”模式的嘗試，資金投向、產(chǎn)品風險都趨于透明。借助“大資管”的契機，銀行理財產(chǎn)品將加速轉(zhuǎn)向去預(yù)期化、基金化的真正資產(chǎn)管理產(chǎn)品。資產(chǎn)配置，不僅將在以資產(chǎn)管理為核心的理財產(chǎn)品運作中起到關(guān)鍵作用，而且成為各銀行“代客理財”的核心競爭力。
去預(yù)期化
記者了解到，目前工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行(601166,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)陸續(xù)推出了自己的資產(chǎn)管理計劃試點產(chǎn)品。據(jù)悉，目前有14家銀行獲得試點債權(quán)直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計劃兩項業(yè)務(wù)。
不過，首批產(chǎn)品并非所有投資者都可“染指”。工行推出的首款資管產(chǎn)品在說明書中明確，“該產(chǎn)品計劃發(fā)行規(guī)模為75億元。這款產(chǎn)品的銷售對象為金融凈資產(chǎn)達到600萬元以上超高凈值客戶，認購起點為10萬元，追加金額為1萬元的整數(shù)倍。”相比工行資管產(chǎn)品的高門檻，交通銀行、浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行等推出的理財管理計劃主要面向穩(wěn)健型、平衡型、成長型、進取型的全體個人客戶。在認購起點方面，相對“親民”，其中，交行認購起點為10萬元，對客戶金融資產(chǎn)規(guī)模無具體要求，而興業(yè)和浦發(fā)的認購起點均為5萬元。
不過，與普通理財產(chǎn)品要表明預(yù)期收益率所不同的是，多數(shù)資管產(chǎn)品“去預(yù)期化”。比如，工行的資管產(chǎn)品屬于非保本浮動收益類型，既不提供保證承諾，也不保障本金，投資者需自擔風險。“也就是說，到期了到底能收回多少收益，甚至能不能實現(xiàn)收益都是個未知數(shù)？”多數(shù)投資者心中不禁產(chǎn)生這樣的疑問。招商證券金融行業(yè)首席分析師羅毅表示，銀行理財業(yè)務(wù)“去預(yù)期收益化”的方向非常明確。不設(shè)預(yù)期收益，且采用凈值化管理是銀行資管和普通理財產(chǎn)品的方向。監(jiān)管層如果想打破銀行兜底、剛性兌付，就必須先撤掉預(yù)期收益率的行業(yè)慣例。
費率高于普通產(chǎn)品
中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，相比銀行發(fā)行的其他理財產(chǎn)品，首批銀行資管產(chǎn)品的手續(xù)費明顯高出不少。如工行的首期資管產(chǎn)品管理費包括：托管費0.1%、銷售費0.4%、固定管理費0.6%，另外還有浮動管理費。如此保守計算，該款資管產(chǎn)品的各項管理費將達到1.1%以上，這已接近基金產(chǎn)品的手續(xù)費。一般而言，普通銀行產(chǎn)品的管理費包括：托管費0.02至0.05%，銷售費0.2%至0.4%，個別產(chǎn)品會收取固定管理費0.2%。粗略推算，一般銀行理財產(chǎn)品管理費最高也不超過0.65%。
因此，資深投資人士提醒投資者，購買銀行資管計劃前應(yīng)該比較產(chǎn)品費率的高低。銀行資管產(chǎn)品的收費主要分為固定費用和浮動費用。固定費用主要是托管費和銷售費，而浮動費用是指管理費。不同銀行發(fā)行的資管計劃在收費方面相差甚遠。
銀行業(yè)內(nèi)人士指出，目前銀行資產(chǎn)管理計劃處于試點階段，多數(shù)銀行此次設(shè)置的投資門檻要求較高，幾乎均面向有投資經(jīng)驗的高資產(chǎn)凈值客戶，產(chǎn)品費率也相對高一些。但隨著銀行資管產(chǎn)品的進一步發(fā)展，未來產(chǎn)品的費率、門檻都將更加“親民”，銀行理財產(chǎn)品將成為真正的代客理財工具。
