2013-02-17 07:42:00 來(lái)源:財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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通葡股份（600365.SH）日前發(fā)布的2012年年報(bào)顯示，公司應(yīng)收款同比大漲61.33%至5096.82萬(wàn)元。但其營(yíng)業(yè)收入同比下降了10.97%，公司應(yīng)收收款之所以激增，或跟公司定增計(jì)劃有關(guān)。
通葡股份2012年年報(bào)顯示，靠著轉(zhuǎn)讓大連普蘭店葡萄發(fā)酵站土地等資產(chǎn)所獲得的收益，公司凈利潤(rùn)大漲逾2倍至1311.44萬(wàn)元，但如果扣除非經(jīng)常性損益，凈利潤(rùn)則僅有203.10萬(wàn)元，同比下降25.68%。報(bào)告顯示，困擾通葡股份盈利的主要問(wèn)題，應(yīng)收賬款壞賬并未有任何改變。
根據(jù)2012年年報(bào)，通葡股份應(yīng)收賬款創(chuàng)六年新高。由于公司對(duì)兩年以上應(yīng)收款100%計(jì)提壞賬損失，這使得應(yīng)收款形成的壞賬嚴(yán)重拖累了公司凈利潤(rùn)的表現(xiàn)，根據(jù)2012年年報(bào)，應(yīng)收賬款前五名客戶中，有四家單位欠款超過(guò)兩年，合計(jì)形成3666.06萬(wàn)元壞賬。
但是在激進(jìn)的銷售策略下，通葡股份存貨不但沒(méi)有減少，反而同樣增長(zhǎng)至六年新高。應(yīng)收款和存貨合計(jì)占到了通葡股份2012年?duì)I收的184.14%。
雖然銷售壞賬不斷增加，但通葡股份仍推行激進(jìn)的銷售政策粉飾業(yè)績(jī)，這或跟公司目前的定增計(jì)劃有關(guān)。2012年7月底，通葡股份在更換大股東僅僅2個(gè)月之后，就推出了定增預(yù)案，公司擬募資5.39億元，其中60%的資金將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。尤其值得注意的是，公司此次定增距離上一次定增計(jì)劃被中小股東否決不足半年。
在上次定增方案被中小股東否定之后，通葡股份此次定增方案顯然不容有失。雖然靠著轉(zhuǎn)讓大連普蘭店葡萄發(fā)酵站土地等資產(chǎn)所獲得的收益，公司2012年凈利潤(rùn)大漲逾2倍，如果扣除非經(jīng)常性損益，凈利潤(rùn)則同比下降25.68%。這其中，公司營(yíng)收下降超過(guò)10%應(yīng)該是公司扣非后業(yè)績(jī)不盡如人意的原因之一。
如果通葡股份采取保守的銷售策略，公司應(yīng)收賬款或許不會(huì)大幅增加，但公司營(yíng)收降幅或?qū)⒏用黠@。根據(jù)2012年年報(bào)，公司兩年以上欠款大戶并未增加。由此看來(lái)，公司通過(guò)增加短期應(yīng)收款粉飾財(cái)報(bào)。公司可以給股東和投資者令人滿意的答卷，從而有利于公司保住股價(jià)以順利實(shí)現(xiàn)增發(fā)。
通葡股份2月8日收于9.03元，股價(jià)收平。（楊現(xiàn)華）
