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　　只要不出現(xiàn)大的意外情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度有望止住下滑，在下半年則有可能出現(xiàn)回升。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)7.0%，增速創(chuàng)2009年第一季度以來(lái)最低。投資、消費(fèi)、外貿(mào)、工業(yè)增加值等多個(gè)指標(biāo)的增速都出現(xiàn)放緩。由于市場(chǎng)對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)已提前有預(yù)期，再加上研究機(jī)構(gòu)已對(duì)負(fù)面因素多有分析，因此一季度數(shù)據(jù)并未給市場(chǎng)帶來(lái)恐慌。

　　那么，如何看待一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所包含的信息呢？毫無(wú)疑問(wèn)，一季度的多個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)清楚地顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力在全面加大。那么，這究竟是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)下滑的開(kāi)始，還是暫時(shí)性地走低呢？

　　2014年下半年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑，在數(shù)據(jù)上已經(jīng)體現(xiàn)其延續(xù)到2015年的趨勢(shì)，但是，今年一季度的經(jīng)濟(jì)狀況應(yīng)該會(huì)是全年的最低點(diǎn)。只要不出現(xiàn)大的意外情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度有望止住下滑，在下半年則有可能出現(xiàn)回升。

　　這一點(diǎn)從決策層的態(tài)度就可以得出判斷。李克強(qiáng)總理近期多份公開(kāi)講話顯示，他對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)下行壓力增大很重視。他表示，針對(duì)新情況新問(wèn)題，用好多種政策工具，“守住穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)增效益的基本盤(pán)”。這里所說(shuō)的“基本盤(pán)”，就是不能突破的經(jīng)濟(jì)底線。

　　在決策層十分明確的“底線思維”指引下，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，理性的看法應(yīng)該對(duì)一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要有所釋?xiě)眩珜?duì)于“新常態(tài)”的理解和認(rèn)識(shí)則要更加深入。公開(kāi)媒體所說(shuō)的“新常態(tài)”，清楚表明了未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)關(guān)系以及演進(jìn)趨勢(shì)。

　　因此，所謂“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”，就不應(yīng)再按高增長(zhǎng)時(shí)期的思路及危機(jī)思維來(lái)分析當(dāng)前的宏觀數(shù)據(jù)，而應(yīng)把宏觀數(shù)據(jù)放在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的大背景，按新常態(tài)邏輯和基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律來(lái)研判。由于季節(jié)性因素，一季度數(shù)據(jù)更多反映的是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，不能作為判斷全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的依據(jù)，更不能視為全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。

　　“新常態(tài)”概念在國(guó)際上被首先提出時(shí)，其內(nèi)涵也是指一種長(zhǎng)期而平緩的增長(zhǎng)狀態(tài)。IMF總裁拉加德最近頻頻提到，世界經(jīng)濟(jì)仍面臨一系列嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，各國(guó)應(yīng)采取措施，避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“新平庸”成為“新現(xiàn)實(shí)”。但在我們看來(lái)，其實(shí)全球經(jīng)濟(jì)的“新平庸”已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)即將面臨的長(zhǎng)期較低增長(zhǎng)的“平庸”狀態(tài)，就將成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”。

　　新常態(tài)經(jīng)濟(jì)追求的是轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)和改革經(jīng)濟(jì)，一季度7%的GDP增長(zhǎng)符合新常態(tài)經(jīng)濟(jì)將保持中高速增長(zhǎng)的基本判斷，而以多少年以來(lái)的“新低”來(lái)表述一季度增速，仍是在把新常態(tài)經(jīng)濟(jì)增速與高速增長(zhǎng)時(shí)期比較，分析思路不符合新常態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的基本邏輯。

　　因此，根據(jù)“新常態(tài)”的經(jīng)濟(jì)邏輯，一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能成為今年全年經(jīng)濟(jì)的低點(diǎn)。但長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。（賀　軍）