2013年的春天，身在蘇州工業園區的冉宏宇一直密切關注著各大媒體發布的空氣指數報告以及空氣凈化器市場的銷售排名。
由于國內大范圍的空氣污染指數超標，幾個月來，冉宏宇創辦的蘇州貝昂科技有限公司的空氣凈化器產品開始熱銷，在天貓上的品牌增長率排名第二。作為公司董事長，冉宏宇需要更充裕的資金讓公司高速前進。而在此時，一家被貝昂選中的投資機構開始對公司進行盡職調查，如果一切順利，今年4月貝昂將獲得數千萬元的投資，以便在半年之內完成產能儲備和渠道布局，迎接今年新的秋冬銷售旺季。在冉宏宇看來，現在的空氣質量已經壞到不用再為空氣凈化器這樣的產品做廣告的地步了，融資勢在必行。
而對于尋找朝陽產業和亮點公司的投資機構來說，霧霾投資背后的與清潔技術相關的領域正迅速變成新的亮點，PM2.5只是一個現象，它所涉及的巨大領域都面臨新的機遇。
霧霾“良”機
對冉宏宇來說，他的空氣凈化技術得來是一個無心插柳的意外。由于在美國的一家公司研究離子風技術，冉宏宇和太太章燕發現他們可以用這種技術的副產品作為空氣凈化產品的技術核心，而且沒有噪音。
2008年圣誕節冉宏宇回國參加廣州舉辦的留學生交流會，他們的“離子風空氣凈化器”項目在這個連續舉辦了11屆的吸引海歸回國創業的交流活動中，獲得了技術創新獎項“春暉杯”的優勝獎。在獲獎項目的展臺前，冉宏宇遇到了蘇州工業園區的招商員楊建勇。后者顯然對他和他的技術都非常感興趣。
回到美國，他和章燕商量后決定馬上申報“科技領軍人才項目”。兩人在5個月的時間內完善項目，提交商業機計劃書。3個月后，在得知他們終于從400多位競爭對手的項目中勝出，將獲得650萬扶持資金后，兩人決心已定，回國。
2009年10月，蘇州貝昂科技有限公司成立了。這是國內第一家基于空氣凈化核心技術，而非脫胎于家電企業的空氣凈化器企業。
2011年底，一場大眾參與關于中國空氣污染PM2.5指數超標的爭論，將空氣凈化器行業推入了公眾的視野。
相比市場上那些家電巨頭的產品，貝昂的空氣凈化器采用完全不同的技術，通過電壓產生的等離子場吸附空氣中99%的灰塵顆粒，同時，將空氣中的細菌和病毒表面的蛋白質結構破壞，甲酫等有害的有機分子在高能電子和強氧化性自由基的作用下，也被分解。而且，吸附了灰塵的收集電極，只需要用水沖或用濕布擦干凈就能繼續使用而不需更換濾芯，沒有耗材成本。
市場很快給出了答案。2011年，貝昂空氣凈化器的銷售額達到50多萬，2012年5月，產品在天貓上線，上半年銷售額達到100萬，下半年增長到300多萬。
冉宏宇的目標是能在國內空氣凈化市場沖進前五甚至前三名，和包括飛利浦、松下這樣的家電巨頭競爭。“現在是一個很好的時機，還沒有真正的霸主出現，比的就是誰的執行力強，誰的動作快，誰的技術領先。誰的管理團隊更優秀。”他說。
“清潔”未來
事實上，在此次全國大規模霧霾出現之前，很多投資人就開始關注貝昂。包括軟銀賽富、聯想旗下的創投公司君聯資本等，世界排名前十位的投資機構至少五個來貝昂進行過考察。北極光也是其中的一家。
北極光董事總經理楊磊對清潔能源和環保投資領域在中國的崛起深信不疑。三年前，楊磊離開美國著名的清潔能源投資機構優點資本加入北極光。當時，這家立足國內市場的投資機構正在經歷一系列的轉變。與發達國家一樣，從水、固體廢物到氣，清潔能源領域的投資業經歷了這三個階段，大氣污染的防治在北極光乃至整個清潔能源投資領域仍是早期項目。不同的是，“過去的30年在環境方面積累的問題已到了不得不解決的地步。中國市場經歷的時間更短，也許兩三年，就會發生變化。”
目前，北極光旗下共三只美元基金和三只人民幣基金，管理資產總額10億美元。其中約4億美元和1億美金等值的人民幣基金是2011年最新募集完成的兩只基金，用于國內市場投資，從2010年開始，清潔能源投資占北極光投資總額的三分之一。每年投資4~5家企業。“我們需要控制節奏，我們不希望因為市場的變化走得太快或太慢或停滯。”楊磊說。這種既定策略與TMT領域投資有所區別。考慮的是三年內每年是否能有10億美元以上的市場規模。
此前，楊磊的一系列投資包括漢朗光電，一家通過電脈沖改變玻璃的透光度的新材料公司，該公司的技術用紐扣電池不需充電可以使一個大尺寸的顯示屏支撐5年，以及安集微電子（上海）有限公司，一家提供半導體微電子材料的企業。和江蘇貝昂一樣，這些企業都是這個領域擁有專利技術的新型企業，是從一個專利產品做起，逐漸地拓展成創新型公司。“投資這個領域需要耐心。你不能夠明年出一個美團，或在1~2年內達到幾十個億的產值。”楊磊認為，清潔和環保領域的創業者們與互聯網新星相比“更老成穩重”，他們的企業因此也更具長期持續性。
北極光的投資項目還包括北京的污泥處理企業中持綠色能源環境技術有限公司、上海、風電運營和維護公司東銳風電以及上海工業廢水處理公司東碩環保等。預期2014年前后才會陸續有退出項目。
不過，這對投資機構是一個考驗，至少需要一段時間的積累，投資人才有能力關注這個領域的公司。“投資這個行業急不得，積累十年當然眼光也不一樣。但我并不認為，這個領域的投資人才已經做好準備”。楊磊說，在此之前，他至少花了三年時間積累這個行業的知識和人脈。
中國機遇
北極光并不是唯一希望通過中國的清潔能源項目調整投資策略的投資機構。
對尋找朝陽產業和亮點公司的投資機構來說，這個領域正迅速變成新的亮點。空氣污染的加劇吸引很多投資機構和風險投資對該領域的關注。但PM2.5只是一個現象，它所涉及的巨大領域都面臨新的機遇。
紅杉中國的相關投資人向本報表示，公司“正在看這個領域的項目”。啟明創投投資清潔技術公司的比例從不到10%提高至15%。
除了空氣凈化的防護領域，污染源頭遏制領域的石油品質、減排添加劑，冶煉催化劑產品；發電領域的脫硫、脫硝、脫汞技術；燃料電池技術都相應會有新的投資機會。“這是一個覆蓋非常廣泛的產業鏈，將帶來新的投資機會。”楊磊說。
推動新的投資熱情的原因，除了未來10年，中國社會用于修復環境污染的投入會不斷加大以外，相比全球，中國企業的產業鏈成本結構使得創業公司能更早實現盈虧平衡。
中國公司用一年左右的時間就可以完成整個技術研發到產品上市的過程，成本更低。很多公司在盈利的時候就開始有凈利潤，對于清潔能源領域這樣毛利率不高的企業而言，更早達到盈虧平衡，就能支撐更長期的發展。
由此帶來的二級效應是，因為這種成本結構，投資人的投入產出的風險可以降低，一些在美國無法被投資人看好的創新，就有機會被推動。在這種情況下，在中國，與清潔技術相關的投資產生回報的周期就更短，適合更好的產品推出。
“中國在這方面的機會獨特，具有歷史性的機遇。”楊磊說。目前，北極光創投每年收到3000份商業計劃書，每年的投資量是10~15家企業，其中三分之一以上是清潔能源領域。（經濟觀察報 記者 沈建緣）
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