1日發布的6月中國制造業采購經理指數（PMI）達到51%，連續4個月上升。另外，從5月開始，一系列宏觀生產指標都在走高。業內人士認為，這些數據說明，隨著國務院穩增長政策逐步生效，中國經濟在二季度逐步企穩回暖，當季國內生產總值（GDP）同比增速將不會慢于一季度。兩會確定的全年7.5%增長目標能夠實現。有專家提醒，三期疊加帶來的沖擊還將持續，下半年經濟面臨的下行壓力仍然較大，不容掉以輕心。
態勢 總體已企穩區域仍失衡
國家統計局1日發布的PMI達到51%，在走勢上與同日發布的6月匯豐PMI保持一致。6月匯豐PMI為50.7%，6個月來首次進入擴張區間。國務院發展研究中心研究員張立群分析認為：“6月PMI指數繼續提高，表明經濟平穩增長態勢已基本確立。從分項指標看，穩增長各項政策措施已見成效。”
其實不只是PMI，從5月開始，一系列宏觀生產指標都在走高。當月，第二產業用電量同比增長5.5%，增速比4月加快1.5個百分點，比去年同期加快0.7個百分點；全國規模以上工業增加值環比增長0.71%，為今年以來的次高。
需求情況也出現了改善。全國社會消費品零售總額同比增長12.5%，比4月加快0.6個百分點；全國固定資產投資（不含農戶）同比累計增長17.2%，增速僅比1月至4月回落0.1個百分點，回落速度有所放緩；出口增速更是從4月的0.9%大幅反彈至7%。
從生產、需求兩方面數據綜合來看，中國經濟二季度企穩態勢十分明顯。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛說：“實體經濟數據和出口數據均顯示，盡管下行風險仍存在，但中國經濟可能已經觸底。最近國務院呼吁加快投資和推進經濟結構改革也開始初見成效。”高盛高華中國宏觀經濟學家宋宇認為，今年下半年中國經濟有可能重拾增長動能。美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺預測，二季度GDP增長能達到7.5%。
然而，在中國經濟整體走穩的同時，區域增長問題卻在凸顯。一季度，共有11個省份GDP同比增速低于全國，為歷年最多。排在后三名的黑龍江、河北、山西，更是罕見的都低于6%。這三個省的省長都參加了6月6日國務院總理李克強主持召開的部分省市經濟工作座談會。總理在會上強調，更好發揮中央和地方兩個積極性，確保完成經濟社會發展目標任務。
為此，6月10日，河北省長張慶偉主持召開省政府常務會議，會議提出，把項目和投資作為核心內容，加快項目建設進度，加大投資力度，盡快促進項目投產達效，為經濟社會發展提供有力支撐。6月23日，黑龍江省政府常務會議討論通過了《黑龍江省促進經濟穩增長的若干措施》，計劃投資3000余億元穩增長、促改革、調結構、惠民生。
考驗 應對三期疊加需要定力
在經濟下行的過程中，一些行業、企業面臨比較嚴峻的考驗。比如說房地產行業就幾乎被公認已經走到了拐點，未來甚至可能迎來深刻調整。5月，70個大中城市新建商品住宅環比價格自2012年6月以來首次由漲轉跌。國有企業的經營情況也不樂觀，1月至5月，共有32家中央管理企業和13個省份的地方國有企業利潤負增長，4個省份的地方國有企業今年以來仍未擺脫虧損。
中共中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民表示：目前中國處于三期疊加的階段，增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策的消化期疊加在一起相互影響、放大和擴散，令宏觀調控的難度前所未有。短期經濟運行中出現一點問題，比如增長速度下降零點幾個百分點不必大驚小怪，要平心靜氣、冷靜觀察、保持定力。我們經過35年改革開放建立起來的社會主義市場經濟制度已經在一定程度上能夠發揮穩定經濟的作用，去年的情況已經證明了這一點。
這也是總理在部分省市經濟形勢座談會和博鰲亞洲論壇2014年會上兩次提到要保持定力的主要原因。所以到了二季度，即使經濟面臨較大下行壓力，政策調控也只是采取了“微刺激”的手段。就像總理在博鰲講的那樣，中國政府“不會為經濟一時波動而采取短期的強刺激政策”。
而且從結構調整的角度看，中國經濟已走在轉型的路上。第一，產業結構繼續得到優化。一季度第三產業增加值占GDP的比重達到49%，比去年同期提高1.1個百分點，比第二產業增速高0.5個百分點。第二產業本身也發生了積極變化，裝備制造業和高技術產業增加值的增長速度比平均增速高出3個百分點左右。第二，投資與消費的關系更趨合理。當前投資增速雖有所回落，但社會消費品零售總額的增速相對穩定，居民的消費增長速度有所加快，消費對經濟增長的貢獻提升。從投資內部結構看，第三產業投資還有民間投資比重繼續提高。第三，收入分配結構有所改善。一季度居民收入名義增長速度比企業利潤的增長速度及財政收入的增長速度高近2個百分點，居民收入占GDP比重提高。與此同時，城鄉居民的收入差距有所縮小，一季度農村居民收入與城鎮居民收入比為1：2.53。
前瞻 全年既定目標有望實現
展望下半年經濟走勢，清華大學中國與世界經濟研究中心通過宏觀經濟模型預測，2014年中國GDP同比增長將達到7.6%。
“我的觀點非常明確，短期應該穩增長，同時應該促改革。”該中心主任李稻葵對記者說，當期中國經濟的杠桿率是歷史上最高的，大量本應通過債券市場融資的長期投資項目通過銀行貸款和信托產品形式得到了與其期限并不匹配的短期融資。
這造成了一個困惑，就是一旦經濟增長速度過分下滑，必然帶來土地出讓速度放緩、產能過剩加劇、企業利潤下降，再經過金融領域的放大就很有可能對宏觀經濟帶來不成比例的重大沖擊。因此，短期穩增長具有合理性。從目前的勢態來看，穩增長已經初見成效，全年的經濟增長速度有望維持在7.5%以上。
李克強總理在英國智庫演講時說：“眼前來說，中國政府對經濟的運行實行區間調控、定向調控，保證它的下限不越過7.5%。”盡管有人對這是否意味著經濟增長不能低于7.5%存有爭議，但是從另一個角度看，總理的表態無疑有助于信心的恢復。一方面，它有助于投資者，尤其是海外投資者增強對中國經濟的信心。
另一方面，總理的發言對當前各地出臺的穩投資政策也是一種肯定。其實早在3月、4月，地方政府就開始部署如何提速上項目。很大程度上也正是因為地方投資增長加快，二季度中國經濟才開始企穩。6月各地開始部署下半年經濟工作，諸如“緊抓重點項目建設牛鼻子”這樣的要求再次被提及，這顯然有利于年度經濟增長目標的完成。
不過同時也要看到，三期疊加帶來的沖擊還將持續，下半年經濟面臨的下行壓力仍然較大，不容掉以輕心。國家信息中心經濟預測部主任祝寶良說，下半年經濟下行壓力將繼續加大，主要表現在投資繼續放緩，宏觀經濟有四道關口要闖。首先，地方政府面臨償債高峰壓力，積極財政政策進一步擴張的空間有限。其次，房地產市場開始出現調整，房地產開發企業土地購置面積和房屋新開工面積下降，房地產投資與開發意愿明顯不足。第三，抑制和化解產能過剩，將會制約制造業投資增長。第四，社會融資成本持續偏高。（記者 方燁）
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