馬光遠：管理層不安和慌亂 經濟需要衰退
中國前四個月的宏觀經濟數據的確不怎么好看：規模以上工業增加值同比增長9.3%，這是3年來該數據第一次滑落至個位數；固定資產投資增幅放緩至20.2%，低于3月份的20.9%；進出口較3月大幅回落，出口同比增長4.9%，而當月進口同比僅增長0.3%，與2011年平均25%的月度增幅對比可謂觸目驚心。而有中國外貿“晴雨表”之稱的廣交會出口成交，環比和同比雙雙下降，交出了一份08年以來最差的成績單；政府財政收入也不理想，繼一季度全國稅收收入10.3%的增幅創下近三年來最低，4月份全國稅收增速繼續大幅回落，單月增幅已降至2.6%，同比回落23.3個百分點；被視為經濟晴雨表最無法做假的用電量4月份同比增長只有3.7%，遠遠低于一季度6.8%的增速。
面對慘淡的數據，管理層似乎又坐不住了，在數據出臺后的第二天，央行就下調了0.5%個百分點的存款準備金，試圖通過前幾年屢試不爽的松貨幣的利器，釋放流動性提振疲弱的經濟。實事求是而言，筆者已經習慣于在外界的一片尖叫聲中對宏觀經濟做出自己相對冷靜的判斷，但這種抗外界干擾的能力可能更是中國財經決策當局最需要的。在前四個月的數字不太好看之后，我們已經看出了管理層的不安和慌亂。在全球主要經濟體都面臨大選之年，這種出于政治的穩定而采取的決策是完全可以理解的。然而，任何確保穩定的刺激政策，對于中國這么一個調整中的經濟體而言，對于一個決心調結構和轉變發展方式的經濟體而言，起碼是應該慎重，而不是草率和慌亂的。
我想，在號稱轉變經濟發展方式的“十二五”的第二年，面對宏觀經濟數據，任何一個決策者在改變大政方針之前，起碼應該回答三個問題：一，經濟究竟糟糕到了什么程度？二，要不要改變既有的政策而采取新的刺激措施；三，什么樣的政策措施才是健康而有效的，并且副作用最小的。很顯然，我對第一個問題的答案已經很明白，在全球經濟都處于危機后遺癥調整周期，中國宏觀經濟本身的表現是非常正常的，我們不能總是要求中國經濟可以置身世外而獨善其身，2012年的全年僅僅過去了4個月，就要根據這4個月的表現輕言宏觀經濟一團糟糕，不僅不嚴肅，而且會有很大的誤導；基于此，筆者認為還沒有到急于出臺新的政策刺激經濟，4月份的數據是不太好看，但還沒有到必須下重藥動大手術的時候，如果不冷靜觀察，“出手過快”，正在進行的調整結構的重大戰略必然臨時停止，而今年承諾的各項改革措施以及房地產調控等也勢必要改弦更張，而對于中國經濟的長期而言，很顯然是得不償失的。于中國的經濟而言，目前疲弱的表現恰恰說明，以前那種依靠房地產的畸形發展，依靠固定資產過度的投資，依賴利潤空間非常可憐的大量的出口刺激經濟的決策是不可持續的，不僅對相關產業造成了很大的誤導。前四個月，建材、鋼材等與房地產相關的行業之所以日子非常難過，這只是在為過去的瘋狂買單而已。
特別是，在經歷了08年的“四萬億”反危機的措施之后，對于貨幣過度放松對經濟長久健康發展的危害，無論是普通老百姓，還是管理層，都是有切身體會的。而且，從前4月的宏觀經濟數據來看，無論是投資，工業增加值，還是進出口等的減速，并非由于流動性不足所導致，而完全是因為整體經濟處于下行周期的結果。在貸款意愿不足的情況下，打開貨幣的水龍頭唯一可以得到喘息的無疑是正處在調控關鍵期的房地產，導致房地產泡沫的再次反彈，以及地方再次亂上項目的沖動，而好不容易得到遏制的通脹也會卷土重來。相信房地產的再次勃興肯定能夠遏制經濟的下滑，帶來漂亮的宏觀數據，但很顯然，房地產泡沫帶動的不理性數據增長是宏觀經濟的魔鬼，而不是天使。很快我們將又不得不再次對房地產進行調控，這將是一個沒有任何意義的折騰和惡性的輪回。
在筆者看來，中國經濟多年來其實一直需要回答一個也許答案非常簡單的問題：我們需要曇花一現的漂亮數據，還是忍受一時的難看的數字而下決心根治影響經濟長期健康發展的各種病癥。答案其實很簡單，但政策的選擇顯然遠比答案本身復雜。多年的事實證明，中國經濟的要害已經不在于需要多快的增速，而在于經濟增長的質量，和一個良好的產業結構以及惠及更多人的分配制度。就此而言，政策應該更多的考慮如何通過大規模的減稅減負，為中小企業解困；如何通過制度松綁，為民間投資找到出路；如何通過體制改革，降低整個經濟的制度成本；如何通過產業升級，提升在全球產業鏈利潤端的地位。而不是要“注水”的偉哥效果的漂亮數字。中國多年的經濟發展很多時候陷入了為了維護畸形而漂亮的數據，但漂亮的數據如同海市蜃樓，一陣大風，繁華瞬刻散盡，是該告別這種“腎虛”的心態的時候了，為了中國經濟，我們真的應該真誠擁抱適度的衰退，這對于中國的未來真的太重要了。
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