市場仍處估值低位 依舊期待中期行情
近期市場出現(xiàn)一定程度調(diào)整，使得寄望于后市反彈行情得以延續(xù)的投資者再度猶豫。然而在部分基金看來，經(jīng)過前期上漲股指已積累一定拋壓，短期回調(diào)在情理之中，然而鑒于政策回暖趨勢不變，市場仍然處于估值低位，對中期行情依舊抱有期待。
東方基金認為，年后A股市場經(jīng)過一輪反彈，股指有一定幅度的上漲，但從K線技術形態(tài)來看拋壓漸趨嚴重，資金做空的意愿也逐漸增強，在沒有實質(zhì)性持續(xù)利好的前提下，年后的反彈很難一直持續(xù)，所以短期的回調(diào)也在情理之中。
“A股中長期的投資前景比較好，但短期可能仍將震蕩調(diào)整，做多支撐點也會比較散亂，還需要進一步觀察，策略上以謹慎為主。”東方基金表示。
交銀施羅德表示，市場異動表現(xiàn)上是技術回調(diào)，預計股指不會因此創(chuàng)新低。目前市場已經(jīng)呈現(xiàn)較為典型的周期性底部特征，在貨幣政策微調(diào)確定背景下周期品整體略占上風，相對看好一季度乃至上半年的市場表現(xiàn)。市場中期趨穩(wěn)回升趨勢判斷不變。而2500點以上，則更需要基本面改善的支撐。
“當前市場整體估值水平仍然處在歷史低位，通脹已進入加速下行通道，市場利率不斷下降，貨幣政策回暖趨勢不變。”匯豐晉信基金也表示：“若一季度經(jīng)濟下滑過快，那么可以預見在二季度中后期政策仍有放松的可能性。因此，綜合來看，市場短期震蕩的可能性較大，中期仍然看好。”
在流動性方面，基金也對相對寬松市場環(huán)境寄予期望。針對近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，大成基金認為，既然通脹回落趨勢已定，在經(jīng)濟仍有可能繼續(xù)放緩的大背景下，政策有望表現(xiàn)出更積極的姿態(tài)。另一方面，從市場流動性看，春節(jié)后票據(jù)貼現(xiàn)利率和中短期票據(jù)收益率快速下降，分別已接近去年上半年的低點水平，說明短端資金緊張狀況有所好轉。這也印證了在經(jīng)濟和通脹雙雙下降的情況下，流動性或將出現(xiàn)由緊到松的轉折點。
不過，大成基金指出，雖然各種跡象表明前期物價調(diào)控政策正在起作用，物價上漲壓力將逐步緩解，但仍存在一些潛在風險。首先，近期全球大宗商品價格出現(xiàn)了較為明顯的上漲，來自于國外的輸入型的通脹壓力仍然比較大；其次，勞動力成本正在逐步上升，城市化的持續(xù)推進，以及較高的資源價格環(huán)境和供應鏈成本，會使國內(nèi)經(jīng)濟的總體居民消費價格指數(shù)（CPI）水平逐步抬升。一旦通脹再次抬頭，政策就很難出現(xiàn)實質(zhì)性松動。
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