政策轉(zhuǎn)向愈發(fā)清晰 A股轉(zhuǎn)暖只需時(shí)間
本周A股市場(chǎng)在回探至2330點(diǎn)后有所企穩(wěn)，這與溫總理在六省經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上的講話密不可分，溫總理明確了未來(lái)將把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在更加重要的位置，及時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)定外需，在堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策基本取向不變的前提下，引導(dǎo)信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。由此聯(lián)想到4月初行情的變化節(jié)點(diǎn)上，溫總理亦強(qiáng)調(diào)通過(guò)適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)以保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，4月上升行情一直維持到了5月初。相對(duì)于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)反應(yīng)，本次指數(shù)回升力度較弱，量能也較為溫和，考慮到投資者仍糾結(jié)于經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期和外盤(pán)動(dòng)蕩，市場(chǎng)短期仍會(huì)面臨一定反復(fù)。
中期而言，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚在探底過(guò)程中，還面臨國(guó)際環(huán)境的考驗(yàn)，但一輪溫和持續(xù)的政策驅(qū)動(dòng)最終會(huì)起作用，而股市將呈現(xiàn)相對(duì)積極的變化。在2450點(diǎn)頸線位的爭(zhēng)奪中，多頭雖然敗下陣來(lái)，但這不意味著A股將重回中期弱勢(shì)，只是踏入升途的時(shí)間會(huì)相應(yīng)延后，也預(yù)示行情在經(jīng)過(guò)波折之后將具備更強(qiáng)的持續(xù)性和高度。市場(chǎng)做出的選擇是全體投資者共同作用的疊加，在飄忽不定的市場(chǎng)走向之下，投資者應(yīng)著力去發(fā)現(xiàn)行情的根本邏輯。
單就技術(shù)形態(tài)看，頭肩是較三角形更具指向性和可靠性的反轉(zhuǎn)形態(tài)，在頸線位的突破嘗試失敗后，頭肩形態(tài)逐步失效，上證指數(shù)正向三角形形態(tài)轉(zhuǎn)變，從量能變化上亦能發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)，但要逾越2478-2453點(diǎn)連線的三角形上邊還是需要足夠的換手率支持（比頭肩突破的要求略低）。于是未來(lái)市場(chǎng)可能出現(xiàn)兩種走勢(shì)：一是反復(fù)縮量收斂后放量突破三角形上邊，那么指數(shù)指向?yàn)檫^(guò)2478點(diǎn)與底邊平行的目標(biāo)線，考慮一定的時(shí)間跨度，其數(shù)值亦在2650點(diǎn)附近，較頭肩的突破效果略弱；二是擊穿三角形底邊，假突破為大概率事件（否則目標(biāo)指向?qū)舸?132點(diǎn)達(dá)到更低位置），但2242點(diǎn)可能面臨考驗(yàn)，且可能被擊穿，但指數(shù)隨后或會(huì)進(jìn)入新一輪上升，并符合波浪理論，第1浪始于2132點(diǎn)至于2478點(diǎn)，第2浪以A、B、C三浪方式展開(kāi)，A浪低點(diǎn)為2242點(diǎn)，C浪可能擊穿該低點(diǎn)，且KD指標(biāo)有三重底的可能，此時(shí)短中期的把握會(huì)更大，市場(chǎng)或會(huì)進(jìn)入第3浪上升，那么上證指數(shù)2132點(diǎn)將是較長(zhǎng)階段內(nèi)的有效低點(diǎn)，指數(shù)進(jìn)入趨勢(shì)性上升，第3浪力度一般會(huì)強(qiáng)于第1浪（大約350點(diǎn)），目標(biāo)指向亦在2600點(diǎn)之上，但過(guò)程相對(duì)第一種可能性更為曲折，行情也會(huì)維持更久。由此，短期的下一個(gè)重要的壓力位2430點(diǎn)附近，投資者應(yīng)密切關(guān)注。
當(dāng)前市場(chǎng)的多數(shù)機(jī)會(huì)還缺乏持續(xù)性，除了憑借業(yè)績(jī)顯著逆周期增長(zhǎng)的酒類(lèi)品種不斷被資金所追捧外，其余如房地產(chǎn)、建材、工程機(jī)械等前期均經(jīng)歷了一定回檔，題材股的炒作周期正在縮短，不論是中日韓貿(mào)易區(qū)或是麗水農(nóng)村金改相關(guān)品種的表現(xiàn)，已無(wú)法和4月的金改題材同日而語(yǔ)，并蘊(yùn)含著一定風(fēng)險(xiǎn)，追高務(wù)必謹(jǐn)慎。中期我們建議投資者繼續(xù)關(guān)注醫(yī)藥、食品飲料、環(huán)保等具備明確增長(zhǎng)或政策預(yù)期的品種。
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