A股市場有企穩(wěn)反彈 延續(xù)謹慎思路著力四大板塊
興業(yè)全球基金日前發(fā)布中期策略報告，公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)王曉明指出，短期內(nèi)市場有企穩(wěn)反彈的可能，但出現(xiàn)趨勢性機會的概率不大，投資者應(yīng)謹慎對待下半年市場。投資策略上將著力于四大板塊，即穿越周期的消費品行業(yè)、成本壓力較小的傳統(tǒng)行業(yè)、受益制度性改革的紅利行業(yè)以及估值較低安全邊際較高的行業(yè)。
王曉明分析指出，從經(jīng)濟的角度來說，“三駕馬車”過去的增長模式已難以為繼，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是未來的方向，但是轉(zhuǎn)型有困難也有陣痛。從上半年來看，工業(yè)增加值、GDP增速、主導(dǎo)行業(yè)增速等都進入下降周期。雖然監(jiān)管層出臺了一系列政策穩(wěn)增長，但也只能使經(jīng)濟下滑的風(fēng)險后移，而無法改變大趨勢。隨著貨幣政策和財政政策的效應(yīng)累積，短期內(nèi)會有一些企穩(wěn)跡象，但對整個市場來講，無論是經(jīng)濟，還是股票市場，反彈空間都不大。
王曉明認為，目前整個市場估值水平處于較低階段，但是不能說是歷史最低水平。到目前為止，很難下結(jié)論說市場已經(jīng)調(diào)整結(jié)束了，但是也不排除在某些階段會出現(xiàn)反彈，市場整體還是缺少趨勢性的投資機會。
綜合看來，王曉明認為，當(dāng)前市場處于中短期都比較糾結(jié)的階段。考慮到未來經(jīng)濟增速下臺階，在利率市場化背景下，固定收益類投資確定性較強。但從未來五年來看，也有機可尋。具體看來，興業(yè)全球看好以下四大行業(yè)投資機會：第一大類就是需求穩(wěn)定的大眾消費品，比如品牌服裝、食品飲料、醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、旅游、電子等，這些行業(yè)都可能成為資金的避風(fēng)港；第二類是成本壓力較輕的傳統(tǒng)行業(yè)，比如火電；第三是受益于整個制度性改革的紅利行業(yè)，如保險、證券、鐵路、郵政、三網(wǎng)融合等；最后就是興業(yè)全球基金一直比較堅持的、具有下跌安全保護的品種。(黃淑慧)
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