內(nèi)外利空消息齊發(fā)酵 A股再現(xiàn)黑色星期四
上證指數(shù)
又是一個(gè)星期四，又是一次約3%的大跌，端午假期之后，A股市場(chǎng)似乎和“黑色星期四”結(jié)下了不解之緣，連續(xù)兩個(gè)星期四出現(xiàn)大幅下跌，上證指數(shù)昨日甚至已經(jīng)跌破2100點(diǎn)整數(shù)位，創(chuàng)出2082.82點(diǎn)的年內(nèi)新低。而美聯(lián)儲(chǔ)退出QE最新進(jìn)展、國(guó)內(nèi)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性極度緊張和經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇乏力則成為了股指昨日再度暴跌的主要原因。
美聯(lián)儲(chǔ)退出QE心情急切
受美聯(lián)儲(chǔ)主席隔夜或?qū)⒃?014年年中停止購(gòu)債言論影響，隔夜歐美主要股市均出現(xiàn)大幅下跌，上證指數(shù)昨日也以2132.81點(diǎn)低開(kāi)，有色金屬、鋼鐵等周期性板塊明顯跌幅靠前，盤(pán)中股指一度意欲反彈，但受到銀行間市場(chǎng)利率飆升影響，銀行股盤(pán)中出現(xiàn)大幅下行帶動(dòng)股指再度震蕩下行，此后難見(jiàn)多頭護(hù)盤(pán)蹤影，上證指數(shù)毫無(wú)抵抗地跌破2100點(diǎn)整數(shù)位，以全天低位2084.02點(diǎn)報(bào)收，大跌59.43點(diǎn)，跌幅2.77%；深成指報(bào)收8147.48點(diǎn)，下跌273.76點(diǎn)，跌幅3.25%。兩市全天合計(jì)成交僅1475億元，與上一交易日基本持平。
周三美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)表言論：美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年“放緩”購(gòu)買(mǎi)國(guó)債計(jì)劃的步伐，并在2014年中期徹底停止。該言論立刻在金融市場(chǎng)上引發(fā)大幅波動(dòng)，美股、金價(jià)、大宗商品等都出現(xiàn)大幅下跌，而美元指數(shù)則開(kāi)始大幅反彈。
一位私募基金人士表示，從伯南克的講話(huà)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的急切心情明顯要高于市場(chǎng)預(yù)期。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年12月開(kāi)始放緩購(gòu)債的步伐，但從伯南克周三的講話(huà)來(lái)看，如果還是從12月開(kāi)始放緩購(gòu)債，那么到明年年中停止購(gòu)債可能只有半年的時(shí)間；如果和市場(chǎng)預(yù)料的一樣放緩購(gòu)債可能持續(xù)一年左右時(shí)間的話(huà)，那么開(kāi)始放緩購(gòu)債的時(shí)間可能會(huì)提前到今年三季度。不管是從QE政策退出的速度還是啟動(dòng)退出的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，都明顯較目前的市場(chǎng)預(yù)期更為急切，因而才會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成那么大的影響。
而從對(duì)昨日A股市場(chǎng)的影響來(lái)看，一方面大宗商品期貨價(jià)格的大跌帶動(dòng)有色金屬板塊開(kāi)盤(pán)即出現(xiàn)大幅下行，直接拖累股指出現(xiàn)低開(kāi)低走，另一方面則出于對(duì)資金回流美國(guó)的擔(dān)憂(yōu)，投資者開(kāi)始對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性擔(dān)憂(yōu)加劇，這使得近來(lái)本已十分緊張的銀行間市場(chǎng)資金利率出現(xiàn)飆升，又通過(guò)銀行股的大跌加劇了股指的下跌。
市場(chǎng)流動(dòng)性近期極度緊張
進(jìn)入6月以來(lái)，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性驟然趨緊，作為資金價(jià)格指向標(biāo)的Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）大幅上漲，多個(gè)利率品種連創(chuàng)新高。6月20日的數(shù)據(jù)顯示，上海銀行間利率幾近全線(xiàn)上漲，僅兩周利率小幅下跌，其中隔夜利率大幅飆升超過(guò)500個(gè)基點(diǎn)，利率首次超過(guò)10%，達(dá)到13.4440%，創(chuàng)下歷史新高；此外，1周利率亦首次突破10%，大漲近300個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到11.0040%，亦創(chuàng)下歷史新高。
而受到流動(dòng)性趨緊的影響，A股市場(chǎng)自6月以來(lái)也是持續(xù)下跌，不僅已經(jīng)跌去今年以來(lái)的全部漲幅，甚至近期迭創(chuàng)年內(nèi)新低。
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