中信建投：積極看多二季度
鑒于一季度的經(jīng)濟(jì)底部預(yù)期和流動性預(yù)期所產(chǎn)生的行情，被階段性低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策手段所打亂；進(jìn)入二季度，市場最大的看點在于穩(wěn)政治與穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前基本面處在僵局中前行，通脹無超預(yù)期風(fēng)險，4月初的金改提速、長線資金入市、基建水利投資再起，可以說從僵局到變局，除了政策放松的再預(yù)期外，更有超預(yù)期的制度紅利的釋放。鑒于政策約束的積極變化，我們更加積極的看多二季度的行情。
從配置的角度看，我們建議：一是超配證券、地產(chǎn)、汽車等低估值周期彈性行業(yè)；二是隨著上游價格環(huán)比回落、中游價格環(huán)比回升以及庫存重建的啟動，中游行業(yè)或正逐漸走出困境，積極關(guān)注機械、水泥、化工等中游行業(yè)的底部拐點機會；三是在非周期品種中，建議繼續(xù)關(guān)注TMT行業(yè)。
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