中證投資：多空博弈加劇 市場將弱勢震蕩
昨日滬指在B股大跌的拖累下創出今年以來的最低收盤價，同時量能也極度萎縮至411億。“地量”之后能否出現“地價”成為投資者關注的問題。短期來看，A股市場依舊比較低迷，主動權仍然控制在空方手中。不過，多方也沒有坐以待斃，多方的力量也在增強。因此，短期內市場可能將維持窄幅震蕩之勢。
昨日股指期貨主力合約持倉再創新高，多空力量都在加強。從昨日中金所盤后公布的IF1208的主力持倉來看，多頭前20位增持多單1605手，空方前20位則增持空單2260手。而IF1209合約多頭前20位增持多單477手，空方前20位則增持空單249手。結合兩個合約來看，期指主力的凈空單昨日也增加427手，空方布局力度無疑更為強勢。總的來說，期指總體依然維持偏空思路，但多空雙方增持力度來看，近期日內博弈可能明顯加劇。
此外，從技術上看，目前滬指的重心不斷下移，5、10、20及30日均線都向下發散，而且滬指又受制于5日線的壓力，短期內仍有向下的趨勢。此外，KDJ指標向下死叉，而且并沒有到底，因此股指仍向下調整的可能性較大。
雖然說目前A股的局勢被空方所控制，股指走勢較弱，不過市場上的結構性機會隨著各種利好的政策也將此起彼伏的涌現出來。這在一定程度上可以遏制指數的下行空間。
從今日消息面上來看，國務院總理溫家寶25日主持召開國務院常務會議，決定擴大營業稅改征增值稅試點范圍。會議決定，自2012年8月1日起至年底，將交通運輸業和部分現代服務業營業稅改征增值稅試點范圍，由上海市分批擴大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東和廈門、深圳10個省(直轄市、計劃單列市)。明年繼續擴大試點地區，并選擇部分行業在全國范圍試點。在上海試點營改稅時，相關受益個股走勢較強。此次試點范圍的擴大，在一定程度上也能催生相關板塊的投資機會。
此外，珠三角金改方案正式出爐。由中國人民銀行、國家發改委等八部委聯合印發的《廣東省建設珠三角金融改革創新綜合實驗區總體方案》(以下簡稱《方案》)25日在廣州發布。《方案》主要由三大部分組成：在珠三角地區建設城市金融改革創新綜合實驗區，在環珠三角地區的梅州市建設農村金融改革創新綜合實驗區，在環珠三角的湛江市建設統籌城鄉發展金融改革創新綜合實驗區。
另外，從外圍因素來看，財報好壞參半，美股漲跌不一，道指微幅收紅，而納指和標普則繼續下跌。歐洲股市方面，除了英金融時報指數微幅下跌外，其他重要國家的指數均現上漲。外圍股市的企穩對于A股來說也有一定的正面作用。
總得來說，目前A股仍然處于弱勢之中，并不排除跌破前低的可能性。不過市場內的做多力量也在聚集，在政策利好情況下，結構性機會仍較多。（中證投資 呂雷）
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