私募激辯三大市場隱憂利空或有助于夯實底部
目前市場的憂慮依然集中在經(jīng)濟復(fù)蘇的持續(xù)性、IPO重啟壓力和宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)緊等三大方面。但部分私募并不悲觀，認(rèn)為利空有助于大盤夯實底部
昨日公布的3月份PMI指數(shù)顯示經(jīng)濟復(fù)蘇仍在微弱進行中，而市場反應(yīng)也并不積極。市場的憂慮依然集中在經(jīng)濟復(fù)蘇的持續(xù)性、IPO重啟壓力和宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)緊等三大方面。但接受采訪的私募并不悲觀，認(rèn)為利空有助于大盤夯實底部。
一季度以來，市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的力度擔(dān)憂日益增加。昨日公布的3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI）為50.9%，比上月上升0.8個百分點，連續(xù)6個月位于臨界點以上。在私募界，對此信息有兩種代表性的解讀，一種是傾向認(rèn)為，PMI指數(shù)盡管環(huán)比上升，但依然低于去年三季度的53.3，說明旺季不旺，去庫存已經(jīng)提前發(fā)生，經(jīng)濟復(fù)蘇力度弱于預(yù)期。還有一種傾向認(rèn)為，如果經(jīng)濟偏弱是政府主動調(diào)控的行為，經(jīng)濟的先弱后強反而提供了股市最佳的買入機會，股市的估值也會跟隨經(jīng)濟的上升而上升。
經(jīng)濟弱復(fù)蘇與通脹的組合效應(yīng)到底是好是壞，是私募激辯的焦點之一。有觀點認(rèn)為，經(jīng)濟弱復(fù)蘇和通脹預(yù)期再起的組合在投資時鐘里是最差的組合。但深圳某業(yè)績排名靠前的私募認(rèn)為：“經(jīng)濟增速如果保持8%，通脹繼續(xù)在3%以下，這應(yīng)是投資時鐘里的黃金組合。”申萬研究所在近日舉行的春季策略會身上也表示，從通貨膨脹和增長的組合看，未來3個月將迎來一段蜜月期：增長上行、通貨膨脹低位、流動性總體寬松、兩會之后制度紅利進一步落實。
滬指上周四一度大跌65點，銀監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》被市場解讀為宏觀政策轉(zhuǎn)向偏緊。但第一創(chuàng)業(yè)證券創(chuàng)金資產(chǎn)總經(jīng)理蘇彥祝人為，市場將銀監(jiān)會新規(guī)解讀為宏觀政策整體收緊，但事實上，可能并非如此，管理層的意圖僅為規(guī)范銀行理財產(chǎn)品，宏觀經(jīng)濟的微弱復(fù)蘇也不支持宏觀政策的收緊。
IPO的重啟盡管沒有日程表，但依舊是市場近期最擔(dān)憂的不確定性，而私募和游資并不懼怕IPO重啟帶來的壓力。蘇彥祝認(rèn)為：“上證指數(shù)已經(jīng)下跌了200多點，IPO重啟所帶來的利空并不比銀行地產(chǎn)此前遭受的利空更大，在此點位，利空已經(jīng)充分反映了。”聚集在光大證券深南中路的游資代表坦言：“如果IPO重啟，市場的反應(yīng)不過是下跌三天，隨后股市運行還是會回到原來的趨勢，上證指數(shù)已經(jīng)跌到年線位置，外加銀行股地產(chǎn)股企穩(wěn)，短期大盤將迎來反彈。”
上證指數(shù)從1949點以來的反彈主線是金融和地產(chǎn)，而地產(chǎn)股已經(jīng)有企穩(wěn)之意，對大盤重心有著重要的支撐作用。蘇彥祝認(rèn)為，地產(chǎn)股企穩(wěn)，對穩(wěn)定股指有著重要的作用。瀚鑫泰安董事長易三佑表示，短期來說地產(chǎn)股問題不大，金融地產(chǎn)的低估值對大盤有支撐作用。
部分私募正輕倉等待最佳買入時機。深圳某業(yè)績排名靠前的私募坦陳，“感覺各種利空正在夯實底部，我一直在想后續(xù)還有哪種利空釋放之后將迎來真正的底部，至今沒有想到答案。”（記者 屈紅燕 編輯 葉苗）
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