江山化工：基本面持續向好 股價將震蕩向上
江山化工(002061)：公司主要從事化工產品的開發、生產和銷售，現有18萬噸/年二甲基甲酰胺(DMF)、4萬噸/年二甲基乙酰胺(DMAC)、15萬噸/年混甲胺、4000噸/年環氧樹脂、4.5萬噸/年合成氨、1萬噸/年甲醇、1萬噸/年甲醇鈉等生產裝置和16.5MW自備熱電站。生產過程全部采用DCS集散控制系統，DMF、DMAC、混甲胺產能規模居世界前列，技術水平、產品質量在國內均處于領先水平，DMF、DMAC產品能滿足不同用戶的特殊要求，是目前國內主要的有機胺生產基地之一。公司一貫重視和強化技術創新工作，擁有浙江省有機胺及C1化學研究開發中心、浙江省企業技術中心、省級博士后科研工作站、衢州市級科創中心和過程研究室等技術研發與創新平臺；并與浙江工業大學建立了戰略合作關系，共同設立了綠色化工聯合研究院，走出了一條產、學、研合作的路子。
作為公司的主打產品，公司DMF(二甲基甲酰胺)產能規模位列行業前端，與主要競爭對手華魯恒升一同構成DMF生產的第一梯隊，占據一半的市場份額，這一比例在國內則達到了70%，兩家形成了非常明顯的寡頭壟斷優勢。雖然目前，DMF市場存在產能過剩的問題，目前利潤水平相對較低，一些新進入的生產商不得不停產，但作為最早進入這個行業的企業，公司具有較明顯的渠道優勢，并未遭遇銷售壓力。而為防止和降低壞賬，公司加大了回款力度，有效的抑制了市場風險。原材料價格的下降，也明顯降低了生產成本。其中，DMF的原料甲醇，去年國內產能為3800萬噸，今年產能5600萬噸，而市場需求卻僅為2200萬噸。隨著煤炭價格的下降，作為煤化工產品的甲醇，由于國內產能過剩和國外甲醇低價傾銷的雙重壓力影響，價格上漲速度要低于DMF價格的漲速，這對于DMF生產商來說，無疑又是一大利好。同時，依靠有自備電站供電、供熱，煤、油價格的下降，將會進一步降低江山化工的生產成本，相對于業內其它企業來說，無疑又是一大優勢。受到以上因素影響，公司上半年凈利潤同比增長達100%。
二級市場上，公司股價今年表現明顯強于大盤，尤其是2季度以來，股價基本沒有受到大盤持續下跌影響，重心并未下移，低點相對于年初的低點逐步抬高，在基本面向好支撐下，股價有望長線走好。近幾個交易日股價連續收陽，成交量也隨之放大預計后市有望震蕩向上。
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