證券業盈利模式調整迎來良機
2012年是我國證券行業的創新之年。為了扭轉同質化競爭造成通道型業務盈利狀況不斷惡化的趨勢，通過創新來調整現有業務結構成為全行業擺脫困境和謀求持續發展的共識，監管層、行業協會的積極引導與證券公司主動求變、求新相結合，形成了一個證券公司盈利模式轉型同多層次資本市場建設協同發展的局面，為我國經濟平穩較快發展提供了重要支撐。2012年中國證券行業發展具有四大鮮明特點。
一、多層次資本市場建設持續推進，服務實體經濟的空間大幅提升
構建多層次資本市場，推動證券行業創新發展，必須以服務實體經濟為目標。2012年，我國證券行業積極創新，不斷拓寬業務范圍，在促進投融資轉化和引導資源市場化配置方面起到了不可替代的作用。
(一)中小企業私募債放行，加強對中小企業提供融資中介服務的支持
2012年，證券公司通過承銷中小企業板和創業板IPO項目及中小企業私募債等業務為解決中小企業融資問題做出了巨大的貢獻。
2012年，通過中國證監會審核的中小企業(包括中小企業板和創業板)一共168家，占所有通過審核的IPO項目總數的63.63%。2012年全年發行上市的中小企業(中小企業板和創業板)共124家，其中創業板72家，共募集資金321.5億元，中小企業板52家，共募集資金339.97億元。中小企業募集資金占全年所有上市企業融資總量的66.48%，較2011年增加1.09個百分點。
2012年5月，國內中小企業私募債業務試點正式啟動。截至2012年底，一共有76家企業通過發行中小企業私募債，募集資金94億元。此外，2012年還有4家創業板公司的私募債發行獲得了中國證監會的審核。
直投業務是證券公司服務實體經濟的另一條重要途徑。根據中國證券業協會專項調研統計數據，截至2012年末，已經開展直投業務的證券公司達48家，注冊資本共計355.3億元，按可比口徑同比上漲29%；共計管理產業基金9只，總規模109.3億元；設立直投基金3只，募集資金83.9億元。
(二)新三板市場擴容，全國性非上市中小企業股權轉讓系統啟動
新三板市場擴容是2012年國內多層次市場建設最顯著的成就之一。截至2012年底，新三板市場掛牌公司數量達到200家，較2011年增長106.19%，新增家數超過前3年之和。
從主辦業務情況看，2012年具有主辦業務資格的證券公司增加到65家，其中38家從事了主辦業務，從事了副主辦業務的證券公司有37家。其中，申銀萬國、國信證券和廣發證券主辦事項業務份額排名行業前3位；前10位證券公司的市場份額達62.32%。但動態來看，中關村的高科技企業超過1.3萬家，掛牌率還不到1.5%，全國105個高新技術開發區還有7萬余家企業均可視為潛在的掛牌對象，新三板市場的前景非常可觀。
2012年有2家新三板公司實現轉板，至此已有7家掛牌公司成功實現轉板。此外，雙杰電氣、合縱科技和康斯特3家企業暫停報價等候發審，安控科技于5月18日順利過會等候發行。
(三)區域性股權交易市場建設持續推進，多層次市場鏈條更加完善
為規范證券公司參與區域性市場，中國證監會于2012年8月23日印發了《關于規范證券公司參與區域性股權交易市場的指導意見(試行)》，在各省市各類交易場所清理整頓工作完成后，允許證券公司通過成為會員或入股的形式參與區域性市場建設。中國證券業協會負責對證券公司參與區域性市場進行自律管理。
截至2012年底，共有浙江、湖北、重慶、貴州、西藏、甘肅、青海、深圳8省(區、市)的交易場所的清理整頓工作率先通過聯席會議檢查驗收。在通過清理整頓驗收的8個省(區、市)中，浙江省和重慶市區域性市場已具有一定規模，深圳市前海股權交易中心也于2012年5月15日設立。
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