二級市場私募納入監(jiān)管 約束證監(jiān)會官員下海
《證券投資基金法修訂草案》昨日提請全國人大常委會進行三次審議。
■ 證監(jiān)會人員離職后規(guī)定期限內(nèi)不得在被監(jiān)管機構(gòu)任職。
●私募基金投資非公開發(fā)行股票擬不納入基金法：“買賣股票”修改為“買賣公開發(fā)行的股份有限公司股票”。
●管理人員回避制度與公務員法銜接：國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)工作人員在任職期間，或者離職后在《公務員法》規(guī)定的期限內(nèi)，不得在被監(jiān)管的機構(gòu)中擔任職務。
●主要股東注冊資本要求降低：資產(chǎn)規(guī)模達到國務院規(guī)定的標準。
《證券投資基金法修訂草案》(下簡稱“《修訂草案》”)昨日提請全國人大常委會進行三次審議，修訂草案三審稿重新界定了適用基金法的非公開募集基金的證券投資范圍，而私募基金投資非公開發(fā)行股票不納入基金法。
原基金法起草小組組長王連洲昨?qū)υ鐖笥浾弑硎荆@意味著投資于二級市場的私募基金納入證監(jiān)會監(jiān)管，而PE/VC還是被排除在新《證券投資基金法修訂草案》之外，多頭監(jiān)管(編注：私募基金投資公開發(fā)行的股票由證監(jiān)會監(jiān)管，投資非公開發(fā)行的股權(quán)或股票由國家發(fā)改委)的局面將持續(xù)下去。
此外，提請審議的《修訂草案》還明確國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)工作人員任職期間或離職后在公務員法規(guī)定的期限內(nèi)不得在被監(jiān)管機構(gòu)任職，并適當放寬對基金管理公司主要股東的條件要求。
《修訂草案》目前已經(jīng)過了全國人大常委會兩次審議。隨著十一屆全國人大常委會第三十次會議12月24日至28日在北京舉行，《修訂草案》還將繼續(xù)審議。
據(jù)了解，通常全國人大常委會對新修改法律審議共有三次，即業(yè)內(nèi)所稱“三讀”，之后即可修訂完成實施。現(xiàn)行《證券投資基金法》為2003年10月公布，2004年6月1日開始實施。
私募將多頭監(jiān)管
《修訂草案》三審稿進一步明確規(guī)定了買賣股票的范圍，而也由此，備受關(guān)注的PE/VC被徹底排除在基金法監(jiān)管之外。
此前的《修訂草案》二次審議稿第九十七條第二款規(guī)定，非公開募集基金財產(chǎn)的證券投資，包括“買賣股票”等證券。
全國人大法律委員會副主任委員孫安民昨日介紹，有的部門提出，非公開募集基金從事買賣公開發(fā)行的股份有限公司的股票，會對證券市場和公眾利益產(chǎn)生重要影響，可由本法調(diào)整。但對投資于非公開發(fā)行的股權(quán)或者股票的活動，仍按照現(xiàn)行部門職責分工進行管理為宜，建議對買賣股票的范圍規(guī)定得更明確一些。
孫安民說，《修訂草案》三審稿將這一款中的“買賣股票”修改為“買賣公開發(fā)行的股份有限公司股票”。
王連洲昨?qū)υ鐖笥浾弑硎荆@意味著投資于二級市場的私募基金納入證監(jiān)會監(jiān)管 ，但PE/VC，盡管在第一次審議稿中按照全國人大財經(jīng)委員會的意見，納進新基金法的管理視野，但也許因阻擊的力量太大，不得不無功而返，還是被排除在新《證券投資基金法修訂草案》之外。PE/VC多頭監(jiān)管的局面將持續(xù)下去。
“總的說，三審稿在對于非公開募集基金的監(jiān)管上與現(xiàn)行的基金法相比，雖然加進了專章規(guī)定，也有不少亮點，有助于營造和優(yōu)化私募基金的發(fā)展環(huán)境，但沒有太大的實質(zhì)上的超越，原來的一些矛盾還將繼續(xù)存在，對于風投機構(gòu)的監(jiān)管還將是多頭，只是陽光私募被納入進來。”王連洲說。
實際上，PE/VC入法曾一度被視為新基金法修訂的最大看點之一。2004年出臺的現(xiàn)行基金法因彼時市場對PE/VC的認識還不成熟而未將其納入監(jiān)管，而其后的2005年，包括中國證監(jiān)會與國家發(fā)改委在內(nèi)的十部委聯(lián)合發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理政策》的39號令，確立了發(fā)改委風險投資主管部門的地位。隨后的多年中，發(fā)改委又數(shù)次下發(fā)文件強化了對PE/VC的監(jiān)管。
業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管主體方面的爭議給PE/VC納入基金法增加了諸多障礙。而另一方面，而由于發(fā)改委只要求募資額超過5億元的PE去備案，加之業(yè)界對證監(jiān)會將如何監(jiān)管頗為忌憚，因此有很大部分的PE/VC人士也不愿意被納入監(jiān)管。在新基金法草案二審階段，曾有25家私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)(風險)投資基金行業(yè)協(xié)會，聯(lián)名向全國人大常委會“上書”，建議不要將PE/VC納入修訂中的基金法，而應單獨立法。
約束證監(jiān)會官員下海
《修訂草案》三審稿還規(guī)定，證券監(jiān)督管理機構(gòu)的工作人員回避制度銜接公務員法規(guī)定。
全國人大法律委員會副主任委員孫安民說，二次審議之后，一些常委會組成人員和地方建議增加規(guī)定，證券監(jiān)督管理機構(gòu)工作人員在離職后的一定期限內(nèi)不得在被監(jiān)管機構(gòu)中任職。經(jīng)研究，《公務員法》已規(guī)定公務員在離職后一定期限內(nèi)不得在被監(jiān)管的單位中任職，證券監(jiān)督管理機構(gòu)的工作人員應遵守公務員法的上述規(guī)定，本法對此可作出銜接性規(guī)定。
據(jù)此，修訂草案三次審議稿規(guī)定：“國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)工作人員在任職期間，或者離職后在《公務員法》規(guī)定的期限內(nèi)，不得在被監(jiān)管的機構(gòu)中擔任職務。”
由于《公務員法》規(guī)定，公務員辭去公職或退休的，原系領(lǐng)導成員的公務員在離職三年內(nèi)，其他公務員在離職兩年內(nèi)，不得到與原工作業(yè)務直接相關(guān)的企業(yè)或者其他營利性組織任職。因此按此規(guī)定，證監(jiān)會領(lǐng)導人員在離職三年后、普通工作人員離職兩年后不得在被監(jiān)管機構(gòu)任職。
值得一提的是，今年11月初，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人在回應“證監(jiān)會干部密集下海”一說時表示，證監(jiān)會規(guī)定領(lǐng)導干部離職后三年內(nèi)，一般工作人員離職后兩年內(nèi)，不得到與原工作業(yè)務直接相關(guān)的機構(gòu)任職。但其中存在例外情況，即合規(guī)總監(jiān)、督察長、首席風險官。
對于新基金法實施之后，證監(jiān)會領(lǐng)導干部辭職后還能否直接在基金公司擔任合規(guī)總監(jiān)、督察長、首席風險官等職，王連洲認為，如果《公務員法》做了上述規(guī)定，那么對于《公務員法》實施的解釋權(quán)，只能歸屬最高法院乃至立法機構(gòu)，別的單位沒有這個解釋權(quán)和更改權(quán)。證監(jiān)會也許考慮上述幾個崗位完全是維護合法合規(guī)、“發(fā)揮余熱空間不大”的特殊崗位，做了特殊變通，可以理解，但似乎超越了權(quán)限。
早報記者不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)基金公司有逾10位督察長來自監(jiān)管層，而這些官員此前多在證監(jiān)系統(tǒng)的一線部門任職，如基金監(jiān)管部、發(fā)行部等。其中，今年以來基金公司中新任命的來自監(jiān)管層的督察長就有4位，最近的一例是今年11月23日，南方基金任命原證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部副主任楊小松為督察長。
王連洲預測，在新基金法對證券監(jiān)督管理機構(gòu)的工作人員回避制度的要求趨嚴的情況之下，證監(jiān)會官員下海的數(shù)量可能有所減少。
主要股東要求降低
《修訂草案》三審稿還對基金管理公司的設(shè)立條件作出新的規(guī)定。
《修訂草案》二次審議稿第十三條對公募基金的基金管理公司的設(shè)立條件作了規(guī)定，其中第三項規(guī)定，基金管理公司主要發(fā)起股東應當是注冊資本在3億元以上的金融機構(gòu)。而在昨日的審議中，有的地方和部門提出，為了適應基金業(yè)發(fā)展的需要，發(fā)揮基金管理專業(yè)機構(gòu)和專家的作用，參與投資設(shè)立基金管理公司，建議適當放寬對基金管理公司主要股東的條件要求。全國人大法律委員會經(jīng)研究，建議將這一條第三項中對基金管理公司主要股東注冊資本的要求修改為“資產(chǎn)規(guī)模達到國務院規(guī)定的標準”。
按照現(xiàn)行的基金法，基金管理公司的主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣。而王連洲表示，該項修改意味發(fā)起股東的注冊資本僅需1億元，而且不一定是金融機構(gòu)，因為新的證券投資基金法修訂草案第十二條規(guī)定，“基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔任。”
王連洲認為，按照三審稿的規(guī)定，是對于基金業(yè)發(fā)展的大松綁，基金管理業(yè)未來的競爭將更加激烈，基金行業(yè)將更進一步市場化，有利于擴大基金投資者的市場選擇。“不光是金融機構(gòu)，其他大的企業(yè)，有限合伙企業(yè)也可以成立基金公司。有限合伙企業(yè)中有機構(gòu)也有自然人，這就給專業(yè)人才充任基金管理人私人股東提供了法律支持。”
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