農產品策略：買豆粕拋豆油 堅決做空棉花
1、此前豆粕期貨曾在很長時間成為整個市場的“先鋒軍”，這一次能不能持續走強，引領市場逐步企穩？
這次粕很難持續走強，引領市場逐步企穩。由于國內養殖業的需求以及豆粕庫存偏緊支撐了豆粕價格。但歐債危機沖擊了整個商品市場，豆類市場走勢也出現分化。
從技術面來看，盡管粕昨日反彈強勁，但期價仍受中短期均線壓制，短期仍以反彈為主，建議進行買豆粕拋豆油套利交易。
2、鄭棉期貨短期還要下跌多久？究竟會跌到哪里，才能逐步止跌？
鄭棉近階段仍將維持跌勢，在市場明確走出底部之前，不要預測止跌價格。自4月初國家停止收儲棉花后，新的20400元/噸保護收儲措施要等到9月份才開始實施，因此短期鄭棉缺少利多因素的支持。
另根據美國農業部報告，下年度全球棉花庫存急劇增加。2012/13年度全球較本年度的1456.2萬噸增加了149.5萬噸，增加幅度為10%，創近年新高。因此建議投資者保持做空策略。
3、 短期來看，期指這種震蕩會不會延續下去？持有多單或空單的投資者，當前應該采取怎樣的策略？
受昨日歐債危機以及美國經濟數據惡化的影響，歐美股市再度重挫。預期國內期指震蕩仍將持續。
從昨日前20名多空持倉排名看，昨日多空均有增倉，多頭比空頭多增倉近100手。預示有少量資金介入抄底。
從基本面來看，周小川表示央行與證監會合作支持資本市場，并將擴大QFII和RQFII額度， 為市場再度注入信心。
從技術上來看，300期指在經歷5周上漲后，快速回調，期價一度逼近4月初以來的上升趨勢線，在昨日觸及時間窗口，期價大幅反彈，收盤價收復了5日均線，暫時止住了大盤連創新低的局面，但期價仍受20日均線壓制，走勢還不明朗，操作上建議多空退場觀望。（張鷹）
以上僅代表個人觀點，作者系上海中期分析師。
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