原油反彈 能源化工期貨整體走強(qiáng)
隔夜原油大漲猶如一劑強(qiáng)心針，引來(lái)能源化工期貨品種整體走強(qiáng)。分析人士預(yù)計(jì)，短期內(nèi)成本支撐與周期性旺季因素或繼續(xù)推升相關(guān)商品價(jià)格，但中期形勢(shì)并不樂(lè)觀。
昨日國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，能源化工期貨明顯強(qiáng)于其他品種。焦炭、甲醇日內(nèi)飆升逾2%，橡膠、精對(duì)苯二甲酸（PTA）等品種亦有不俗表現(xiàn)。其中，焦炭主力1301合約收?qǐng)?bào)1542元/噸，較前日結(jié)算價(jià)大漲44元/噸，漲幅近3%；甲醇主力1301合約收?qǐng)?bào)2831元/噸，上漲68元/噸或2.46%。
在業(yè)內(nèi)看來(lái)，原油的企穩(wěn)反彈無(wú)疑是近期能源化工期貨價(jià)格重心抬高的重要原因。因土耳其與敘利亞邊境沖突升級(jí)令市場(chǎng)擔(dān)心中東石油供應(yīng)中斷，周二國(guó)際油價(jià)大幅攀升，美國(guó)11月原油期貨上漲3.06美元，收于每桶92.39美元；11月交貨的布倫特原油期貨漲逾2%，每桶超過(guò)114美元。
中證期貨研究所副總經(jīng)理劉賓表示，美國(guó)拋儲(chǔ)的預(yù)期及消費(fèi)轉(zhuǎn)淡的基本面未對(duì)原油形成太大壓力，國(guó)際原油價(jià)格在地緣政治因素影響下再度拉升，總體表現(xiàn)堅(jiān)挺的局面得以延續(xù)。原油價(jià)格居高不下對(duì)能源化工品形成成本支撐，本來(lái)略顯轉(zhuǎn)弱的PTA和塑料再度呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，加上產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)力推動(dòng)天膠價(jià)格確立了年內(nèi)的底部特征，也對(duì)整體化工品的表現(xiàn)形成支撐。
實(shí)際上，自9月初起，多數(shù)能源化工商品就已然展開反彈，這其中除了高油價(jià)帶來(lái)的成本支撐，還有諸多季節(jié)性因素的影響。光大期貨分析師鐘美燕稱，隔夜外盤原油大幅反彈，從成本環(huán)節(jié)支撐了國(guó)內(nèi)化工品種的強(qiáng)勢(shì)，此外考慮到板塊周期輪動(dòng)效應(yīng)，10月是化工品的相對(duì)旺季，比如甲醇等品種，原油堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐。“昨日漲幅較大的甲醇，目前上游的供應(yīng)因存在裝置檢修或停車而呈現(xiàn)偏緊，下游的需求在輪換支撐，現(xiàn)貨走勢(shì)較為強(qiáng)勁，短期期價(jià)或仍有一定上行空間。”
這在PTA市場(chǎng)同樣表現(xiàn)得非常明顯。據(jù)南證期貨分析師徐蔚介紹，目前PTA上游原料對(duì)二甲苯（PX）供應(yīng)相對(duì)緊缺，而高油價(jià)更是助推了其上漲。長(zhǎng)假期間PX上漲60美元，目前報(bào)價(jià)1543美元/噸。亞洲PX10月合約結(jié)算價(jià)定在1490美元/噸，較上月上調(diào)30美元，合約貨PTA成本在8450元/噸左右。而當(dāng)前PTA1301合約期價(jià)在7800元/噸左右，期貨遠(yuǎn)月合約較成本和現(xiàn)貨均大幅貼水，已經(jīng)很大程度反映了PTA產(chǎn)能擴(kuò)張的影響。隨著原油企穩(wěn)反彈，PTA期貨向上反彈的動(dòng)能很強(qiáng)。此外，短期內(nèi)多家PTA工廠集中檢修也將造成供應(yīng)端偏緊。
然而，能源化工品四季度的中期形勢(shì)卻未必樂(lè)觀，成本支撐等利多效應(yīng)未來(lái)可能弱化。中宇資訊分析師王金濤表示，盡管周二原油大漲，但從基本面來(lái)看，歐美股市大都收盤下跌，且經(jīng)濟(jì)疲軟帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好導(dǎo)致美元指數(shù)上漲，正常情況下，原油價(jià)格和美元指數(shù)應(yīng)該走勢(shì)相反，因此此次地緣沖突應(yīng)視作短期影響因素?？傮w看，原油不具備連續(xù)反彈動(dòng)力，反而是歐洲經(jīng)濟(jì)面及沙特等國(guó)家平抑油價(jià)的態(tài)度或阻礙油價(jià)的上漲。
“后期能源化工品或呈現(xiàn)一定分化，分品種看，PTA或受原油提振力略強(qiáng)，橡膠走勢(shì)或略顯獨(dú)立，在需求進(jìn)入旺季的情況下，仍將可能領(lǐng)漲化工品；甲醇目前也只能是超跌反彈，塑料壓力仍將會(huì)有所呈現(xiàn)，聚乙烯則難有很好表現(xiàn)。” 劉賓認(rèn)為。（《證券時(shí)報(bào)》 沈?qū)帲?/p>
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