消息面供需面吹暖風 橡膠“揚眉吐氣”
周四，國家收儲傳聞不脛而走，助推橡膠期貨大漲。盡管消息并未得到確實，但已對市場形成一定影響。加之，近期橡膠供需面有向好跡象，消息面亦給力配合，膠價得以“揚眉吐氣”。
收儲傳聞提振市場
近日，滬膠期貨波動較大，但整體并未出現明顯的趨勢性行情，仍維持高位震蕩。昨日，收儲傳聞直接提振了橡膠走勢，滬膠大漲2.58%。截至發稿，日膠亦大幅上揚4.06%。
“最近有兩個消息攪動橡膠市場。其一，市場傳聞國家會降低橡膠出口關稅，這對橡膠是利空的，所以前幾天膠價大幅下挫。其二，昨日市場有傳聞，國家要收儲橡膠，這對膠價形成支撐。不過，這兩個消息都沒有得到官方確認，有可能只是市場參與者放出的消息。”業內人士向記者表示。
除了消息面的提振，中證期貨分析師徐云錦表示，從產業鏈本身來看，橡膠的供需面逐漸好轉。供給端方面，前期東南亞產膠國限制出口的政策推動了膠價反彈，而目前國內及東南亞產膠國又將逐漸步入產量的淡季，現貨膠價將會獲得支撐，膠價存在易漲難跌的預期。需求端方面，隨著美國輪胎特保案到期，國內輪胎出口將有好轉預期，橡膠消費有望得到一定程度的提振。
“單從供需面角度來考慮，目前膠價已經走入偏多的格局。但需要注意的是，目前國內青島保稅區橡膠庫存還處在較高水平，下游輪胎廠的實際備貨情況還有待改善，這是膠價難以出現連續性大幅上漲的主要壓力點。”徐云錦向記者表示。
另外，宏觀面的轉暖也給滬膠上漲創造了良好的大環境。匯豐中國10月制造業PMI指數初值為49.1，達到3個月以來最高。經濟數據的回暖減輕了市場對中國經濟硬著陸的憂慮情緒，加之制造業的再度活躍也將有助于提振整體大宗商品的需求。另外，日本進一步的貨幣寬松政策直接導致美元兌日元于日內大幅上揚，加之金融市場交投氛圍的改善，日膠受益大幅上漲，聯動效應助推滬膠重心繼續上移。
膠價短期企穩概率大
專家多認為，短期橡膠有望企穩反彈。宏觀面上，全球主要經濟體將進一步放寬貨幣政策的結果，不僅將提升風險資產的價格水平，也將改善整體金融市場的交投氛圍。基本面上，在基本面步入偏多預期的背景下，滬膠調整過后再次呈現偏強上行的可能性較大，投資策略可以逐步轉向逢低吸納做多。
上海中期分析師陳瑞碧認為，前期打壓膠價的因素有望于短期得到緩解，這也將釋放膠價的上漲壓力，換言之，滬膠的價格重心有望進一步上移。此外，未來依然可以期待汽車季節性銷售高峰、美國特保案到期對我國輪胎出口的改善效力，及后市我國將逐步進入膠樹停割期等因素。
不過，寶城期貨分析師陳棟表示，雖然短期滬膠出現反彈，但未來仍然存在諸多利空。下游輪胎消費不確定性較大，大面積回暖還有待觀察，而來自下游產業鏈的一系列變動都會對滬膠期價產生負面影響，導致膠價出現季節性回落行情。（黃穎）
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