銀行系基金公司再擴容意味深長
國務院日前批準銀行系基金公司再擴容，顯然不應是可以忽視的政策信息。
自從2005年商業銀行設立基金管理公司試點工作啟動以來，迄今已有8家商業銀行設立或參股8家基金管理公司，試點情況良好。按理說，目前基金公司數量并不少，基金業并無擴大基金公司數量的緊迫性，為什么政策要在當前鼓勵更多商業銀行試點設立基金管理公司？
發展綜合化經營，促進商業銀行實現戰略轉型，是國務院批準銀行系基金公司再擴容的用意之一。自央行今年在降息的同時，進一步擴大存貸款利率浮動區間、穩步推進利率市場化改革以來，雖然社會融資規模不斷擴大，但新增貸款占比卻不斷下降，金融脫媒趨勢加劇；與此同時，利差縮小帶來商業銀行傳統業務收入收窄、利潤下滑，也加劇了商業銀行轉型壓力。盡管目前已有工行、建行、交行、中行、農行、招行、浦發銀行和民生銀行設立了基金公司，這些商業銀行在試點政策支持下，業務發展不斷多元，收入結構不斷優化，但更多同樣面臨轉型壓力的中小商業銀行，卻因無法涉足基金業，業務發展出現短板，綜合化經營難以深入。顯然，要進一步推進利率市場化改革，彌補因利率政策變化給中小商業銀行帶來的利潤損失，確保整個銀行業在轉型中穩健發展，就必須在既有試點取得成功的基礎上，擴大試點范圍，讓中小商業銀行在試點新業務中，提高中間業務收入，增強綜合化經營經驗，提升風險管理能力，最終增強中國銀行業在國際金融業競爭中的核心競爭力，實現中國商業銀行由傳統銀行向現代化銀行的轉型。
培育更多機構投資者，支持資本市場健康發展，是國務院批準銀行系基金公司再擴容的用意之二。央行在《2012中國金融穩定報告》中明確指出，“穩妥有序地擴大商業銀行投資設立基金管理公司試點，支持資本市場健康發展。”當前，資本市場面臨散戶多、機構少；擴容快，資金缺；藍籌遭棄，投機盛行等諸多問題。大力發展銀行系基金，一方面可以快速增加體量龐大的機構投資者，改變目前以散戶為主的投資者結構，加速資本市場進入機構投資者時代；另一方面，可以為資本市場輸入更多資金，使資本市場融資功能不喪失，更多有價值的公司能源源不斷上市，資本市場擁有不竭的源頭活水。更重要的是，銀行系基金進入資本市場，還可以將商業銀行安全穩健的經營理念滲透到基金的日常運作中，促進資本市場價值投資風尚的形成。顯然，銀行系基金規模的持續膨脹、數量的不斷增多，將會有力地支持資本市場健康發展。
滿足居民一站式財富管理需求，拓寬儲蓄資金向資本市場有序轉化渠道，是國務院批準銀行系基金公司再擴容的用意之三。近年來，隨著經濟持續快速發展，居民收入不斷增長，特別是十八大報告提出的到2020年國內生產總值和人均收入實現“雙倍增”目標的逐步實現，居民對財富管理的需求將會出現爆炸式增長。在這樣的背景下，進一步擴大銀行系基金試點范圍，通過中小商業銀行設立基金管理公司，推出更多基金產品，不僅可以讓商業銀行為城鄉居民提供全面的、一站式的理財服務，滿足老百姓日益增長的理財需求，也可以拓寬居民儲蓄資金向資本市場流入的渠道，使城鄉居民通過間接參與資本市場，分享改革紅利和中國經濟增長成果。
放寬基金業準入門檻，促進基金業健康發展，確保金融改革順利推進，是國務院批準銀行系基金公司再擴容的用意之四。基金業發展之初，僅是公募基金的天下。隨著金融改革走向深入，特別是作為全國一盤棋的金融改革，已經到了需要在相關領域協同推進的關鍵時期。在此情況下，放寬基金業準入門檻，加快銀行系基金的發展，將可以減少金改阻力和障礙，促進金改順利推進。比如，利率市場化改革要想獲得商業銀行的堅定支持，必須讓商業銀行在利差縮小的同時允許其多元化發展，商業銀行要實現多元化發展，就必須降低基金業等領域的準入門檻，讓商業銀行加快積累綜合化經營經驗，為利率市場化的全面推進做好充分準備。當然，銀行系基金的再擴容，同樣也能為基金業帶來“鯰魚效應”，通過充分競爭，一方面倒逼基金公司降低管理費率，為投資人帶來實惠，另一方面，在優勝劣汰的相互競爭中，促進基金業發展進入良性循環。
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