房地產(chǎn)業(yè)：紅五月帶來的新變化
【房地產(chǎn)行業(yè)研究報告內(nèi)容摘要】
一周觀點：本周地產(chǎn)板塊漲幅3.94%，5月累積漲幅1.52%，分別跑贏大盤2.23和2.47個百分點，繼續(xù)維持相對收益與絕對收益雙贏的局面。地產(chǎn)板塊在5月最后一周走強，一改前三周震蕩向下的態(tài)勢主要是受上周發(fā)改委審批項目速度加快，以及湖南傳出再度降低首套房首付比例的消息所推動。兩項政策分別從流動性和預(yù)期層面對地產(chǎn)成交起到正面刺激作用。展望地產(chǎn)股下半年的投資，決定趨勢的兩大驅(qū)動力流動性和政策仍處于向上修正的通道中，銷量仍存在超預(yù)期的可能。在地產(chǎn)股的投資趨勢仍未結(jié)束的前提下，市場對于估值的擔心都將階段性提供調(diào)整買入的機會。上半年漲幅較小的公司在階段性推盤的帶動下將有修復(fù)性行情。就下半年而言，我們?nèi)酝扑]兼具銷量增長、資金與估值優(yōu)勢的標的：保利、金地、招地、華夏幸福、榮盛發(fā)展。（華泰聯(lián)合）
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