企業(yè)進(jìn)入債券融資時(shí)代
優(yōu)質(zhì)客戶對(duì)銀行依賴逐漸弱化，正在由被動(dòng)走向主動(dòng)，開始處于支配地位，更加注重借助金融服務(wù)提升自身競(jìng)爭(zhēng)的綜合實(shí)力。
京城機(jī)電控股有限責(zé)任公司是一家擁有296億元資產(chǎn)、34家重要裝備制造業(yè)企業(yè)、14家合資公司、1家上市公司，年?duì)I業(yè)收入199.8億元（2011年）的大型集團(tuán)公司。2010年，國(guó)資委對(duì)公司領(lǐng)導(dǎo)班子進(jìn)行調(diào)整補(bǔ)充，原總經(jīng)理任亞光任董事長(zhǎng)、黨委書記，仇明為總經(jīng)理。
金融危機(jī)下，發(fā)達(dá)國(guó)家開始實(shí)施以先進(jìn)制造業(yè)為核心的發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)掌控全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)，給國(guó)內(nèi)制造企業(yè)帶來(lái)了相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。為應(yīng)對(duì)內(nèi)外挑戰(zhàn)，京城機(jī)電新領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)提出“產(chǎn)融結(jié)合，雙輪驅(qū)動(dòng)”新發(fā)展模式：加大資本運(yùn)作與投資力度，堅(jiān)持內(nèi)生式和外延式發(fā)展并舉，以資本運(yùn)作推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為資本運(yùn)作提供平臺(tái)，打造企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。
2010年京城國(guó)際融資租賃成立，主要業(yè)務(wù)是對(duì)公司下屬企業(yè)的產(chǎn)品銷售提供融資租賃。
2010年8月公司下屬所有全資、控股及擁有控制權(quán)的企業(yè)納入集團(tuán)資金結(jié)算中心管理，加強(qiáng)資金管控力度，提升資金管理水平。
2012年京城機(jī)電下屬兩家子公司將赴IPO，集團(tuán)打包上市也在計(jì)劃中。
企業(yè)由被動(dòng)走向主動(dòng)，開始處于支配地位
京城機(jī)電由傳統(tǒng)制造企業(yè)滾雪球發(fā)展模式，轉(zhuǎn)型借助資本實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展，預(yù)計(jì)2015年，實(shí)現(xiàn)銷售收入300億～340億元。在企業(yè)新發(fā)展戰(zhàn)略下，京城機(jī)電調(diào)整了與金融機(jī)構(gòu)的融資合作策略，開始實(shí)行多元化的合作，一改獨(dú)家合作的模式。
據(jù)京城機(jī)電資金管理主管趙燕婷介紹，企業(yè)2006年開始發(fā)行短期融資券，主要滿足企業(yè)流動(dòng)資金需求；從2010年開始，京城機(jī)電開始陸續(xù)投資并購(gòu)一些大型項(xiàng)目投資，企業(yè)使用5年中期票據(jù)用于項(xiàng)目投資。2012年之前，京城機(jī)電的短券和中票的承銷基本上與招商銀行一家合作。2012年京城機(jī)電將短券發(fā)行交給中信與北京兩家銀行承銷，中期票據(jù)與招商和中信銀行合作。京城機(jī)電希望借助各家銀行的特色優(yōu)勢(shì)改善融資的效益與效率，比如北京銀行服務(wù)為先；與招商銀行合作久了，互相比較了解，什么事情都能進(jìn)一步協(xié)商；中信銀行的特點(diǎn)是產(chǎn)品全和靈活，選擇余地比較多等。未來(lái)的債券發(fā)行，京城機(jī)電也期望與其他戰(zhàn)略合作銀行展開合作，共同探索企業(yè)融資新路經(jīng)。
京城機(jī)電實(shí)行積極的金融策略后，多家銀行與京城機(jī)電簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，為京城機(jī)電提供現(xiàn)金管理、債務(wù)管理、資本市場(chǎng)、專業(yè)服務(wù)、財(cái)務(wù)顧問等一攬子金融服務(wù)，京城機(jī)電得到合計(jì)390億的綜合授信。
從現(xiàn)階段來(lái)看，我國(guó)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合表現(xiàn)出了央企挑大梁、龍頭企業(yè)爭(zhēng)先的特點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)100多家央企集團(tuán)中約有1/3以上開展了不同程度的產(chǎn)業(yè)投資金融。企業(yè)親身參與金融業(yè)，對(duì)銀行依賴逐漸弱化，正在由被動(dòng)走向主動(dòng)，開始處于支配地位，而且，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)更加注重借助金融工具提升自身競(jìng)爭(zhēng)的綜合實(shí)力。
需要多元化金融服務(wù)支撐規(guī)模擴(kuò)張
京城機(jī)電2015年要實(shí)現(xiàn)銷售收入300億～340億元，需要大量的資金支持規(guī)模擴(kuò)張——速度領(lǐng)先是提高市場(chǎng)占有率、獲得競(jìng)爭(zhēng)資源、建立規(guī)模優(yōu)勢(shì)的根本保證，規(guī)模是企業(yè)快速發(fā)展的根基所在。
2012年9月3日，“京城控股并購(gòu)利研討會(huì)”在國(guó)貿(mào)三期召開，向摩根斯士丹利等30家金融機(jī)構(gòu)發(fā)布高端制造業(yè)并購(gòu)需求。 2012年12月5日中關(guān)村未來(lái)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)國(guó)際創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟成立，京城機(jī)電控股任副理事長(zhǎng)單位。
京城控股從2006年開始發(fā)行短券以來(lái)，至2012年累計(jì)發(fā)行短券、中票102.9億，其下屬上市公司北人印刷退市，融資租賃公司剛剛啟動(dòng)，其他的下轄子公司及集團(tuán)整體上市計(jì)劃正進(jìn)程中，債券融資是企業(yè)主要的融資渠道。
據(jù)趙燕婷介紹，短券和中票是企業(yè)考察過(guò)的所有適合的融資工具中成本最低的工具，解決了部分下屬企業(yè)融資困難、融資成本高的問題，使公司有充裕的資金和有效的手段在各產(chǎn)業(yè)板塊間合理調(diào)配資源，對(duì)高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)提供必要的資金支持，保障公司產(chǎn)業(yè)板塊的升級(jí)。短券、中票對(duì)于企業(yè)是成熟的融資渠道，最近一期中票發(fā)行，雖然銀行間交易商協(xié)會(huì)從今年開始要求越開越細(xì)化，堪比上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，但是企業(yè)從決定發(fā)行到發(fā)行成功只用了2個(gè)月，主承銷和中介得配合非常好。目前京城機(jī)電短券、中票注冊(cè)額基本達(dá)到凈資產(chǎn)40%，企業(yè)未來(lái)的融資需求需要再尋找新的融資渠道。
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