光明食品再發20億中期票據 發債速度不斷加快
身為光明乳業(600597.SH)的大股東，光明食品集團最近似乎很“差錢”。
本報記者獲悉，光明食品集團將在5月22日發行其2013年度第二期中期票據，此次中期票據規模為20億，期限為3年期，最后的利率尚未決定。
而就在5月14日，光明食品集團才在倫敦發行其5億美元(約30.69億元人民幣)的美元債券。
不僅如此，5月15日光明食品集團還發行了其2013年度第一期短期融資券，總金額在20億元，融資券期限為365天，最后確定票面利率為4.06%。
短短的一個月時間里面，光明食品集團就已連續發債融資達到70.69億，光明食品集團為何如此“差錢”？不斷發債的背后又是什么？
光明食品集團新聞發言人潘建軍對此告訴記者：“這算不得什么，光明食品集團其實是正在進一步進入資本市場，更好的利用資本市場的資金為自己的發展做服務，現在的發債也全都是為了集團需要。我們之后也會保持現在的發債水平與速度。”
發債速度不斷加快
5月14日，光明食品集團公告稱，光明食品香港公司于倫敦時間5月13日，在倫敦完成美元債券定價，債券發行共募集資金5億美元，最后利率為3.123%。
而與此同時，光明食品集團也于5月15日在國內發行20億元的短融券，在5月22日還會發行其2013年第二期20億元的3年期中期票據。
潘建軍對此表示：“在國外發行美元債券是經過較長時間考慮的，新加坡、香港、倫敦的多地路演，各大機構對我們都十分踴躍，發行過程十分順利，利率其實也十分理想，比我們預期還低了一點。我們也是上海國企第一家海外發債的，可以說帶了個好頭。”
據悉，此次發債共獲得市場認購超過30億美元，發行價格在初始定價的基礎上下浮20個基點，最終定價為3.123%。債券吸引了191家投資者的參與，亞洲占82%，歐洲占18%。
投資者類型分布中，基金資產管理公司占50%，銀行占26%，保險占15%，私人銀行占9%。此次發行美元債券是為了置換光明食品集團收購維多麥的并購貸款。
2012年底，光明食品對英國維多麥食品公司的收購正式完成交割，該項目交易對價近7億英鎊(約合70億元人民幣)，包括購買60%的股權和承擔部分債務。
而對于國內債券市場，潘建軍表示：“并沒有刻意加速發行債券，是按照計劃來執行的。我們的債券發行是由集團財務部與資金決算中心共同商議并提議，進而提交董事會決議，通過之后才會施行。”
不過，數據卻顯示光明食品集團正在不斷加速其在資本市場的融資步伐。
公開資料顯示，2009年光明食品集團發行過一期365天40億短融券和3年期20億中期票據，利率分別為2.1%和5.24%。2010年，光明食品集團發行一期180天40億短融券、一期365天40億短融券和3年期10億中期票據，利率分別為2.55%、3.47%和5.15%
而到了2011年，光明食品集團發行366天10億短融券和183天20億短融券，利率5.89%和5.72%。去年，光明食品集團發行一期365天20億短融券、一期365天10億短融券和兩期三年期20億中期票據，利率分別是3.99%、4.71%和5.26%、5.23%。
2013年1月份，光明食品集團已經發行其2013年第一期20億3年期中期票據，利率為5.19%。
不難看出，光明食品集團發債速度和規模正在不斷加速上升，而與此同時，也可以看出其票面利率總體上也在不斷上升，聚集的財務風險正在加大。
潘建軍也坦承：“我們現在的財務壓力是增加了，不過你也要同時看到，我們的企業規模正在不斷擴大，財務壓力的增加也是正常的，而且這樣的財務壓力能夠讓我們有更充足的資金運作項目，好處是不言而喻的。”
同時，他也表示財務風險會通過一些已經并購的企業進行消除：“我們過去兩年都在不斷的加強各種并購，與此同時，我們也在考慮，這些并購的企業在選擇恰當的時機進入資本市場贏得利潤。這也是一個可持續發展的方向。”
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