引入第三機構信用評級 地方債自發自還加速推進
專家稱，地方政府不僅要公開財政預算報告，還應定期披露經審計的財務報告
“目前我國政府性債務風險總體可控，但有的地方也存在一定風險隱患，全面規范地方政府債務管理是當前一項重要任務。”日前，財政部部長樓繼偉表示，地方政府債券自發自還試點還將繼續擴大。
針對下一步地方債規范管理的方向，樓繼偉表示，一是推行權責發生制的政府綜合財務報告制度，即政府的“資產負債表”，向社會公開政府家底；二是建立健全考核問責機制，探索建立地方政府信用評級制度，倒逼政府珍惜自己的信譽，自覺規范舉債行為。改革總的要求是，疏堵結合，開明渠、堵暗道，加快建立規范合理的地方政府債務管理及風險預警機制。
接受《證券日報》記者采訪的專家表示，目前正在積極開展的地方債自發自還試點，對地方財政透明度提出了更高的要求，地方政府不僅要公開財政預算報告，還應該定期披露經審計的財務報告。
日前，清華大學公共經濟、金融與治理研究中心發布的《2014年中國市級政府財政透明度研究報告》顯示，地方政府性債務信息仍是財政信息公開的薄弱環節，調查的289個城市中僅14城公開債務數據。
“編制財務報告對于硬化地方政府預算約束有重要意義，難度稍大的問題包括資產負債表的口徑問題和資產估值問題，但這些都是可以解決的。”中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿稱。他曾帶領研究團隊試編國家和地方的資產負債表。馬駿認為，總的口徑可以參考審計署對地方負債的調查口徑，政府資產的口徑的確定應該考慮可變現性，暫時可以不考慮難以變現的土地和自然資源。
與股票不同，發行債券的核心在于到期償還本金與利息。地方債“自發自還”由以往的中央隱性擔保轉變為各地自身信用的顯性擔保，違約風險問題引人關注。對此，標普道瓊斯指數固定收益指數副董事梁青在接受《證券日報》記者采訪時預測，從長期來講，中國的債券市場將有能力對風險作出更恰如其分的定價，有利于其可持續發展。她強調，監管部門實施了一系列措施限制地方政府貸款過度膨脹，政策需要實施一段時間才能實現結構性的變化。
多位業內人士分析稱，本次地方債“自發自還”，引入第三方機構的信用評級是一個重大突破。根據財政部最新發布的《關于2014年地方政府債券自發自還試點信用評級工作的指導意見》，試點地區地方債信用評級等級劃分為三等九級，按照指導意見，AAA的含義是：“償還債務的能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低”。值得注意的是，作為首單進行信用評級的地方債，廣東省政府債券已獲得AAA的評級。
“第三方機構的信用評級很關鍵，只有客觀才能真正起到約束作用。對于地方債而言，不在乎風險有多大，關鍵在于如何去甄別不同風險之間的差距。”東方證券首席經濟學家邵宇表示，地方債的信用評級要真正做到客觀公正是一件很難的事情，只能說是相對公正，但只要有參照系，就能對體系起到一定作用。“給地方政府打分并不難，難就難在給出的評級是否會出現虛高的現象，這對于評級機構同樣是一個很大的考驗。”
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