人民幣即期匯市流動性增強
火爆了一段時間的超短期人民幣對美元遠期交易，近幾日逐漸平靜下來。交易員指出，此前因即期市場缺乏流動性，銀行機構(gòu)只好另外想轍，在不設(shè)上限的遠期市場交易美元，但昨日即期市場已有機構(gòu)愿意接盤，分散了遠期市場壓力。“遠期市場不設(shè)漲跌上限，即期出不掉，就會傾向于遠期市場。它們就像蹺蹺板一樣，是一個此消彼長的過程。”上海一銀行交易員稱。
短期人民幣對美元遠期交易重歸平靜，甚至無人問津，市場將其歸因于即期市場開始有機構(gòu)愿意接盤。交易員認為，人民幣兌美元即期匯價接連收跌，重拾部分買盤興趣。昨日人民幣兌美元匯率中間價報6.2906，早盤開在6.2298，但當日收報6.2465，已連續(xù)兩個交易日大跌。業(yè)內(nèi)人士認為，周一貿(mào)易數(shù)據(jù)可能是匯價拐點的導(dǎo)火索。此外，外匯即期與遠期交易是否存在漲跌幅限制，對市場交易興趣影響也很明顯。隨著人民幣兌美元匯率持續(xù)兩個交易日下跌，較中間價漲幅已低于1%的漲跌幅限制，市場興趣逐漸轉(zhuǎn)移至即期市場。“以前是受到限制，賣價太高，現(xiàn)在價格更合理，買盤能接受了。”北京一大型國有銀行交易員稱。
業(yè)內(nèi)人士認為，此輪人民幣升值難以常態(tài)化，因為升值動力與過去大相徑庭。自QE3推出之后，市場普遍看貶美元，居民與企業(yè)結(jié)匯意愿陡升，且交易盤拋售美元心態(tài)迫切。而此時央行也有意不作為，沒有明顯出來干預(yù)的意思。以往居民和企業(yè)部門在獲得外匯收入后，將外匯大部分出售給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再出售給央行，但目前情況不是歷史的簡單重復(fù)。近期主要是企業(yè)與居民結(jié)匯，市場結(jié)匯意愿增強，而不是央行向市場購匯。
因為存在單日漲跌幅限制，當人民幣升值預(yù)期超過限制時，需求就會轉(zhuǎn)移至沒有限制的遠期。市場可能受到11月份貿(mào)易數(shù)據(jù)影響，人民幣升值預(yù)期有所減弱，即期市場賣出美元就變得相對容易；但若經(jīng)過短暫調(diào)整之后，人民幣匯價再度“無量漲停”，那么即期市場仍將缺乏流動性，只能寄希望于遠期交易。
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