上市險企“咸魚翻身”股市回暖致浮虧縮小
受益于股市逐步回暖，保險公司重倉的銀行股“大放光彩”，帶動上市保險公司凈資產穩步提升，投資浮虧也開始逐漸恢復元氣。
與此同時，各保險公司也是各出奇招血拼來年“開門紅”，競相祭出各自的新利器。而由于不少壽險產品中包含了大量的投資屬性，因此在股市回暖的當口，保險公司亦仿佛看到了保費增速回暖的曙光。
浮虧釋放殆盡
銀行股向來是保險資金的標配，尤其是近年來，不少保險機構一度超配銀行股。“銀行股四季度以來很‘爭氣’，平均漲幅超過15%，重倉銀行股的我們，投資浮虧進一步收窄。”近期銀行股的表現，讓多數保險機構投資部“一把手”頓時松了一口氣。
一個資深投行人士透露稱，根據其調研與測算來看，由于計提減值準備較充分及倉位較輕等因素，中國人壽、新華保險四季度將實現投資浮盈。其中，新華保險今年一季度開始看淡后市，權益倉位一直嚴控在10%以下（截至10月末倉位一度低至7%）。可以說，在保險四巨頭中，受A股下挫影響最輕。
相較之下，由于三季度浮虧規模較大，投行人士預計，中國平安、中國太保的股票持倉成本大概在2300點上下。雖然尚未實現浮盈，但隨著股市的回暖，這兩家保險巨頭目前的浮虧相比三季度末均已下降近一半。
而浮虧的緩解，使得整個保險行業計提減值壓力消除，業績向上彈性凸顯。受浮虧收窄影響，保險股凈資產亦穩步抬升。根據投行的最新預測，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險四季度凈資產環比上漲約4.9%、5.7%、4.1%、4.1%。這也驗證了之前市場的觀點：“在股市表現正常的時候，保險公司的盈利能力其實并不差，凈資產可維持較高增速。”
搏“開門紅”劍拔弩張
早起的鳥兒有蟲吃。年關將近，各保險公司都在進行保費沖刺，因為能否實現來年“開門紅”，某種程度上靠此一搏。于是，在保險公司高管的鼓動下，營銷員們鉚足了勁，這頭與銀行拉關系、攀交情，那頭在市場上急增援、忙拉人，好生熱鬧。
今年“開門紅”戰略來得要比往年晚一些。記者從市場上了解到，在今年壽險市場整體低迷放緩的背景下，絕大多數保險公司直到12月初，都還在趕著完成年初設定的2012年規模指標。滬上一家壽險公司人士對記者說，“剛剛才制定‘開門紅’激勵計劃。”
為了布局來年“開門紅”，不少保險公司相繼祭出新產品。由于銀保渠道受政策的負面影響依舊存在，因此，今年多數壽險公司都在個險渠道積極準備保障類產品。而一些中小型壽險公司則將短期萬能險產品視為沖“開門紅”的利器。
盡管“開門紅”的勢頭不減當年，但保險公司對于明年銷售前景仍然憂心忡忡。一個不得不面對的現實是：明年將迎來一波銀保產品的給付高峰，這將對保險公司的現金流及新單銷售帶來不小的考驗。
不過，今年的低基數效應，或許不至于讓明年各壽險公司的銷售報表太難看。“因為今年保費平臺比較低，預計明年整個壽險行業保費增速不會差，甚至個險保費增速和新業務價值增速均有望回暖。”一位券商保險研究員如是分析。
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