A股上半年冰火兩重天 下半年成長升級版
上證指數(shù)
如果用一個詞總結(jié)上半年A股市場的表現(xiàn)，則非“兩極分化”莫屬：主板和創(chuàng)業(yè)板分別在全球股市中扮演“熊”、“牛”二角，周期板塊與消費板塊涇渭分明首尾相望，翻番牛股與腰斬熊股大量共存……造成這種局面的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)疲弱和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，令傳統(tǒng)板塊的吸引力下降、成長股的稀缺性提升。目前來看，經(jīng)濟(jì)增長下滑的趨勢還將延續(xù)甚至加強(qiáng)，因此，上半年成長的故事還將繼續(xù)在下半年上演。不過值得注意的是，金融去杠桿正在令流動性偏緊成為常態(tài)，IPO以及解禁壓力如影隨形，中報業(yè)績預(yù)期開始升溫；這也意味著，下半年成長股的故事將在宏觀壓力和業(yè)績大考之下上演“升級版”，即強(qiáng)弱分化，去偽存真。
上半年“兩極分化”
在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，“兩極分化”成為A股市場上半年最為顯著的特征。在全球主要指數(shù)中，主板和創(chuàng)業(yè)板分居跌幅榜和漲幅榜前列，大批牛股和熊股更是同步出現(xiàn)。
今年上半年，主板市場的上證綜指和深證成指分別累計下跌12.78%和15.60%。而從全球主要市場指數(shù)來看，上半年絕大部分指數(shù)均跑贏滬深股指，只有埃及CMA指數(shù)和巴西IBOVESPA指數(shù)的累計跌幅大于滬深股指，分別為24.50%和22.14%。
與主板指數(shù)幾乎熊冠全球形成鮮明對比的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上半年累計大漲41.72%，在全球指數(shù)漲幅榜上僅次于委內(nèi)瑞拉IBC和日本納斯達(dá)克股票指數(shù)，成為上半年全球第三大“牛指”。
除了風(fēng)格指數(shù)出現(xiàn)巨大差異的同時，上半年行業(yè)板塊也呈現(xiàn)分化格局。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，2013年1月4日至6月30日期間，按照總市值加權(quán)平均法，23個申萬一級行業(yè)指數(shù)跌多漲少。其中，申萬信息服務(wù)、電子、信息設(shè)備和醫(yī)藥生物板塊的累計漲幅居前，分別上漲24.88%、22.17%、19.13%和19.01%；而申萬有色金屬、采掘、黑色金屬和建筑建材板塊則跌幅居前，分別下跌29.51%、22.11%、21.30%和16.56%。
風(fēng)格和行業(yè)的分化直接導(dǎo)致了個股的分化，上半年牛熊股皆層出不窮。具體來看，上半年共有32只個股漲幅超過100%，股價實現(xiàn)翻番；同樣，也有32只個股跌幅超過40%，股價幾乎實現(xiàn)腰斬。
分析人士指出，上半年之所以形成主板市場與創(chuàng)業(yè)板、周期板塊與消費板塊乃至個股之間的冰火兩重天格局，主要緣于經(jīng)濟(jì)增長正在從傳統(tǒng)投資拉動模式向新經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型。在此背景下，傳統(tǒng)周期行業(yè)不斷遭遇資金冷遇，而小盤股憑借高成長預(yù)期，受到資金的持續(xù)青睞。
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