太極股份：優勢正在顯現 公司又中大標
事件：公司公告，公司參與了中國鐵道部“新一代客票系統一期工程項目”的公開招標，并于近期收到招標代理機構中國鐵路建設投資公司發來的中標通知書，確認正式中標鐵道部“新一代客票系統一期工程項目”。
點評：
中標金額大，對業績影響明顯。本次中標項目包括第一生產中心軟硬件設備集成、機房強弱電布線系統和監控系統。本次中標金額約1.99 億元，相當于2011 年度營業收入的8.7%。如果項目順利實施，將會對公司2012 年度經營業績產生積極的影響。
新一代客票系統分步進行，還有后續建設工程。鐵路新一代客票系統自年初開始規劃和設計，采取了分步建設的方案。2012 年底前完成一期工程建設任務，預計2013 年底前完成二期工程建設，2015 年底前完成全部工程建設。通常前后期工程關聯較大，如果一期工程順利完成，無疑公司將在后續工程競爭中占有先機。
公司綜合實力優勢正在顯現，中標將是常態。公司長期從事政府、公共事業、金融等領域大型系統集成項目，在品牌、技術和工程經驗等方面具備了明顯優勢。正因為如此，除本項目外2012年公司先后還中標了中國人保南方信息中心基礎設施運維服務項目、中國農業發展銀行珠海備災中心硬件維保項目、海南省電子政務公共平臺頂層設計項目等。
盈利預測：我們維持前期盈利預測，預計公司2012~2014 年公司營業收入26.99 億元、32.83億元和40.02 億元，同比分別增長18.18%、21.61%和21.92%，EPS 分別為0.63 元、0.82 元和1.08。目前股價對應市盈率分別為28 倍、22 倍、17 倍，維持“買入”評級。
風險因素：業務過度集中于政府、公共事業少數行業；人力流失和成本上升對IT 咨詢等業務影響大。
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