中石化子公司急盼股改闖關 恐遭流通股股東反對
有流通股股東表示，A股投資者在沒有看到明確的足以支撐股價的承諾之前，是難放心地投下贊成票的。
時隔六年，中石化重新啟動了對子公司S儀化和S上石化的第三次股改。
這兩家公司是資本市場“久負盛名”的股改釘子戶，因此，中石化此次“拔釘”也格外引人關注。
6月7日晚間，S儀化和S上石化發布公告稱，中石化擬向兩家公司A股流通股股東每10股送4.5股做為股改對價，這比前兩次的每10股送3.2股有所提高。
同時，中石化還承諾股改實施之日起6個月內，將提議召開董事會審議資本公積金每十股轉增不少于三股(含三股)的議案。
中石化方面認為，此股改方案已經足夠有誠意，但等待了六年的流通股股東似乎并不滿意。
而上述兩家公司前兩次股改之所以失敗，就是因為股改方案沒有得到流通股股東的通過，而此次股改，雙方勢必還會有一場激烈地角逐。能否最終成功，還存在很大的不確定性。
流通股股東仍不滿意
第三次股改方案
S儀化和S上石化的股改方案公布當晚，S上石化小股東尤二狗(化名)第一時間向《證券日報》記者表示：“對這份方案，一個字就是否。”
尤二狗表示，作為流通股股東，看到股改方案，有一份喜悅。較第二次股改，公司多送了1.3股并承諾半年內轉增，部分體現了公司的誠意；但更多的是遺憾。因為，流通股股東最希望的，關于股改復牌后的價格保障條款，沒有體現在方案上。
此外，雖然A股進入股改程序，但H股沒有停牌，因此A股的股改方案中，凡提及業績承諾、資產注入、取消同業競爭、關聯交易，都成了一種奢望，一旦涉及此類內容，則必使H股大幅上漲，令私有化成為不可能。
值得關注的是，S上石化和S儀化股改之所以屢屢遇阻，主要就在于大股東中石化之前對其有私有化承諾。即將“中國石化作為油氣開采、煉油、化工上中下游業務的最終整合的唯一平臺”。
這讓流通股股東因為中石化當初的私有化承諾，而認為其不僅沒有希望股價上漲的動力，反而會壓抑股價以降低未來的私有化成本。
而這恰恰與流通股股東希望公司股改后的股價能有所保證而矛盾。
盡管中石化資本運營部資本運作處處長李洪海在接受《證券日報》記者采訪時表示，這兩家公司是中石化的殼資源，私有化太可惜。
而S上石化董事長王治卿在日前召開的2012年股東大會上也稱，中石化現在正在搞分拆上市工作，不太可能搞私有化這種反向操作。
尤二狗認為：“A股投資者在沒有看到明確的足以支撐股價的承諾之前，是絕難放心地投下贊成票的。復牌后如股價大幅下挫，會讓多送的股數成為泡影。”
但是，申銀萬國分析師林開盛看好兩家公司復牌后的市場表現。從股改歷史來看，預案復牌至股東大會漲幅均值為16%、相對大盤漲幅均值為12%。
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