京東方密會(huì)機(jī)構(gòu)摸底 百億補(bǔ)貼誘皖渝國企入局
“除了關(guān)聯(lián)股東認(rèn)購以外，公司此次定增能否順利完成很大程度上將取決于機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度。截至目前，公司的確在與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行大量接觸。但現(xiàn)在說哪些機(jī)構(gòu)會(huì)認(rèn)購、哪些不會(huì)認(rèn)購，還為時(shí)尚早。”7月25日，京東方A(000725.SZ)證券部一位工作人員直言。
當(dāng)天，公司剛剛拋出了一份460億元的天量再融資預(yù)案。據(jù)京東方A當(dāng)天披露的非公開發(fā)行預(yù)案稱，公司擬以2.10元/股發(fā)行底價(jià)發(fā)行95億-224億股，擬募集資金凈額不超過460億元，用于投建鑫晟光電8.5代線、觸摸屏生產(chǎn)線、源盛光電5.5代AM-OLED生產(chǎn)線、重慶京東方8.5代線等項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
而對(duì)于京東方A此次的天量再融資預(yù)案，有流通股東表示憤懣：“這么多年了，公司剛剛開始盈利就迫不及待又要融資460億。公司根本沒有考慮到中小投資者的利益。”
二級(jí)市場(chǎng)上，京東方A股價(jià)25日開盤即暴跌7.11%。截至收盤，京東方A全天跌幅8.37%，報(bào)收2.19元，離2.10元的定增底價(jià)僅一步之遙。成交金額也激增至8.51億元，為停牌前一天的2.15倍。
五度定增登頂A股
包括此次460億元的再融資計(jì)劃在內(nèi)，這已是京東方A自2001年上市以來第五次拋出非公開發(fā)行再融資議案。
此前，公司先后于2006年至2009年的四年間分別推出了四次定增議案，累計(jì)募集資金達(dá)251.54億元。包括此次460億元的定增預(yù)案在內(nèi)，京東方A前后五次非公開發(fā)行募集資金額將高達(dá)711.4億元，其再融資額已高居滬深兩市全部A股上市公司榜首。
公司7月25日拋出的再融資額規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了公司的總市值。截至25日收盤，其總市值也不過295.65億元。
與此同時(shí)，公司上市10年來，累計(jì)虧損額已近80億。而且，公司近三年也沒有進(jìn)行過分紅。2012年年末，公司未分配利潤(rùn)為-347617.26萬元。
在公司天量再融資背后，前述公司證券部工作人員則認(rèn)為，這是公司為了搶占市場(chǎng)采取的必要手段。“面板行業(yè)不像軟件行業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)，其特點(diǎn)就是投資規(guī)模巨大。目前，公司8.5代生產(chǎn)線盈利已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。公司在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，資金需求的矛盾已愈發(fā)突出。”該人士稱。
京東方A也表示，截至目前，公司產(chǎn)品覆蓋了從1.5“到110”全系列液晶面板產(chǎn)品，出貨量位居世界第五。
外部認(rèn)購額約250億
另據(jù)京東方A此次再融資預(yù)案披露，在擬募集的460億元中，北京國資中心以其所持北京京東方顯示技術(shù)有限公司(京東方顯示)48.92%的股權(quán)認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股票，該部分股權(quán)初步評(píng)估值為85.33億元。
此外，合肥建翔承諾以現(xiàn)金或其所持標(biāo)的募投項(xiàng)目的相關(guān)債權(quán)合計(jì)60億元認(rèn)購新股；重慶渝資也承諾以現(xiàn)金63億元認(rèn)購增發(fā)新股。
屆時(shí)，如果京東方A此次460億再融資順利成行的話，扣除上述三家機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)出資認(rèn)購的208.33億元之后，外部機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購金額將達(dá)251.67億元。
值得一提的是，上述墊底認(rèn)購的3家投資者均為公司的關(guān)聯(lián)方。其中，北京國資中心同為公司實(shí)際控制人北京市國資委旗下的全資企業(yè)；合肥建翔的實(shí)際控制人為合肥市國資委，該公司與京東方A等股東共同投資了鑫晟光電。而重慶渝資的實(shí)際控制人為重慶市兩江新區(qū)管理委員會(huì)，其身份是作為京東方A在重慶投資8.5代線項(xiàng)目配套的政府平臺(tái)融資公司。
對(duì)此，一位機(jī)構(gòu)人士對(duì)本報(bào)記者表示，客觀來講，京東方此次融資與中國平安2008年拋出的融資計(jì)劃是有所不同的。“據(jù)我們了解，京東方此次募集資金項(xiàng)目的盈利前景應(yīng)該不錯(cuò)，行業(yè)盈利的拐點(diǎn)已經(jīng)到來。不過，如今，這么低的股價(jià)進(jìn)行定向增發(fā)只是坑了現(xiàn)有流通股東，相反卻便宜了參與認(rèn)購的機(jī)構(gòu)。”該人士稱。
在該人士看來，京東方的項(xiàng)目是各地政府爭(zhēng)搶的“香餑餑”，在商談項(xiàng)目落地時(shí)肯定會(huì)得到地方政府的資金承諾和優(yōu)惠承諾。
“說不定，在剩余的200多億元認(rèn)購金額中，可能還有相當(dāng)大的一部分會(huì)由合肥和重慶當(dāng)?shù)氐膰髞碚J(rèn)購。”該人士分析。“像TCL的一條8.5代生產(chǎn)線就得到了深圳政府減免51億貸款的優(yōu)惠，以京東方的投資規(guī)模，合肥、重慶兩地政府白送的資金估計(jì)會(huì)在百億元以上。”
此外，本報(bào)記者獲悉，在公司股票停牌前，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)開始密集調(diào)研公司。僅7月17日一天，就有包括華泰證券、方正證券在內(nèi)的5家機(jī)構(gòu)造訪公司；7月2日，包括凱基證券、德盛安聯(lián)、施羅德投資在內(nèi)的8家境外機(jī)構(gòu)也對(duì)公司進(jìn)行了集體調(diào)研。
（曉晴）
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