上證指數

　　在經歷了上周“5·28”大跌的調整之后，短短幾個交易日上證指數就再度回到了4900點之上，而像深成指、中小板指數、創業板指數等更是早已再創本輪行情的新高。那么，究竟是什么原因使得大盤在5000點關口前再度止步不前？5000點真的有那么難攻克嗎？

　　從周三的盤面走勢來看，股指盤中再度出現跳水走勢，盡管尾盤有所回升，但股指連續上漲的態勢被打破，引發了部分短線獲利盤的出逃，使得全天成交量再度回升至2萬億元之上。上證指數最后報收4909.98點，跌幅0.01%；深成指報收17538.50點，漲幅0.30%；創業板指數報收3982.25點，漲幅2.07%。兩市全天合計成交20210億元，全天資金凈流出達到881億元之多。

　　對于股指為何在5000點關口前再度止步不前，市場人士對此的分析有多重版本，有觀點認為，在深市各指數再創新高的背景下，如果上證指數很快突破5000點，很可能會引來監管層調控政策加碼，在這樣的背景下，機構投資者也不希望股指上漲的速度過快，在有意識地控制指數的漲勢，甚至不少投資者已經開始有計劃地減倉以規避可能的政策風險。

　　如申萬宏源證券就認為，6月份的核心交易特征在于消化短期政策風險，醞釀新的進攻機會。5月底市場在政策干預下出現巨幅調整，但從政策出發點來看仍是希望市場健康發展、走慢牛行情，而非真正打壓市場。因此，6月份主要任務是消化短期政策利空，重新尋找新的進攻機會。上證指數核心波動區間預計在4600點至5150點。股票市場向上的大邏輯依然未被打破，維持多頭思維。目前來看，改革提升市場風險偏好，上市公司自下而上轉型適應新常態，這些牛市核心推動力未遭到破壞。因此，市場將維持原有上升趨勢，短期調整有利于后續的進一步上行。

　　筆者認為，從近期股指的走勢來看，除了上證指數外，其他指數本周均已創出本輪行情的新高，完全消化了上周四的大陰線。隨著市場情緒漸進式地修復，股指強勢反彈態勢明顯，盡管目前上證指數尚未再創新高，但預計這只是時間問題，所謂的5000點關口更多的是對監管層、投資者心理方面的影響，實際意義并不大。而上周四市場的大幅調整很大程度上是一次恐慌情緒的集中式釋放，調整基本上是一步到位，隨著投資者情緒的修復，市場出現強勢反彈，后續收復失地的速度將會加快，攻擊5000點將是水到渠成。創業板指數近來連創歷史新高的走勢，在很大程度上已經為上證指數做出了表率，隨著下半周開始打新資金的解凍回流，創業板站上4000點、上證指數攻擊5000點將是大概率事件。張志斌