基金對短期走勢現(xiàn)分歧
上證指數(shù)自1949點(diǎn)啟動反彈，短短16個交易日，已累計上漲12.95%，特別是昨日再次出現(xiàn)了大漲，兩市成交量雙雙過千億。連續(xù)上漲之后，基金對于短期走勢出現(xiàn)了一定的分歧，哪些因素將影響市場走勢？短短的4個交易日后，2013年的投資標(biāo)的又有哪些可以選擇？
短期走勢 基金現(xiàn)分歧
上證綜指連漲三周后本周繼續(xù)上攻，特別是昨日，市場在多種利好因素作用下出現(xiàn)大幅攀升。截至收盤，滬指上漲2.53%，報2213.61點(diǎn)，成交1148.74億元，上攻至年線附近；深成指上漲3.01%，報8891.57點(diǎn)，成交1003億元。在經(jīng)過連續(xù)上漲之后，基金對于短期市場走勢出現(xiàn)分歧。
大成基金[微博]預(yù)期，除非未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場近期大概率繼續(xù)向上。此輪上漲在于市場對宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)與新領(lǐng)導(dǎo)上臺后改革預(yù)期相結(jié)合，使得明年的春季行情提前。前期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回升，市場對中長期經(jīng)濟(jì)增速下滑和去庫存的擔(dān)憂有所緩解，并預(yù)期新政府可能通過拉動投資來完成去庫存進(jìn)程，而短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖將進(jìn)一步強(qiáng)化此判斷。由于短期市場沒有明顯風(fēng)險點(diǎn)，預(yù)計仍將維持強(qiáng)勢，且有熱點(diǎn)向成長股和概念股擴(kuò)散的勢頭。
博時基金[微博]則持相反的觀點(diǎn)，市場情緒在逐漸改善。從經(jīng)濟(jì)基本面來看，中下游制造行業(yè)受益于庫存較低的有利因素，短期的市場表現(xiàn)相對可能積極一些。但投資人不宜過于樂觀，畢竟臨近年末，市場流動性趨緊，增量資金持續(xù)入市難度較大，市場盤整格局或?qū)⒀永m(xù)。
國金通用近期也表示，年關(guān)臨近，資金面將持續(xù)異常緊張，且前期市場快速上漲累積較多獲利盤，短期市場繼續(xù)震蕩整理可能性較大。
天弘基金謹(jǐn)慎地認(rèn)為本周A股市場反彈一方面需要對投資者的情緒重新做出評判，另一方面反彈行情能否繼續(xù)更取決于市場是否有持續(xù)的利好消息進(jìn)行支撐。他們認(rèn)為本周宏觀經(jīng)濟(jì)層面，匯豐PMI速報很大程度上會影響投資者對于年內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走向的判斷，宏觀經(jīng)濟(jì)層面的最新變化會影響到投資者短期的市場情緒。
上漲還需要哪些條件
南方基金公司投資總監(jiān)邱國鷺[微博]認(rèn)為，市場往下已經(jīng)具備一定的安全邊界，往上走的空間巨大，但是對于新一輪牛市目前條件還不充分。邱國鷺認(rèn)為牛市產(chǎn)生需要兩個條件，其一是估值要低，其二流動性放松。
國富中小盤基金經(jīng)理趙曉東則認(rèn)為，目前股市上漲主要動力還是靠預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面處于弱復(fù)蘇階段，單靠宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的恢復(fù)無法支撐股市持續(xù)上漲。有相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的推動，股市上漲才會有持續(xù)性，明年一季度還將是一段政策真空期，待明年兩會之后，具體的經(jīng)濟(jì)政策才會明朗。
東吳內(nèi)需成長混合擬任基金經(jīng)理劉元海表示，隨著經(jīng)濟(jì)底部的探明和政策不確定消除，首先，A股市場估值將得以提升；其次，經(jīng)濟(jì)回暖，企業(yè)盈利將會有所回升。整體看，2012年A股市場處于估值和盈利雙殺狀況，而2013年A股市場有望處于估值和盈利雙擊情景。
興全商業(yè)模式基金擬任基金經(jīng)理吳圣濤認(rèn)為，大盤反彈主要是由于市場對于宏觀經(jīng)濟(jì)前景判斷趨于樂觀，引發(fā)市場整體估值修復(fù)，雖然指數(shù)有所反彈，但市場整體依然處于底部區(qū)間。“受制于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尚未完成、利率市場化趨勢持續(xù)等因素影響，本輪行情尚不能稱作反轉(zhuǎn)，但一輪持續(xù)2-3個月的階段反彈仍可期待。”隨著2013年1月份新一輪信貸周期的到來，市場資金將逐步寬松，股市回暖概率加大。若加之政府大規(guī)模刺激政策出臺，市場估值中樞將有望繼續(xù)提升，中長期投資者在此時增加權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例恰好提前布局長期收益。
2013年投資標(biāo)的選擇
對于2013年市場表現(xiàn)，中歐基金[微博]認(rèn)為，2013年經(jīng)濟(jì)增速放緩對A股造成的負(fù)面影響較今年有所減弱，股市表現(xiàn)或?qū)⒑糜诮衲辏臻g則仍決定于明年市場資金面情況以及政策的推出時間和力度。隨著換屆結(jié)束，明年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的力度會加大，將高于穩(wěn)增長，周期類股票或有表現(xiàn)。
城鎮(zhèn)化是基金一致看好的投資機(jī)會。天治基金表示，當(dāng)前市場情緒好轉(zhuǎn)，短期大盤調(diào)整空間不大，大概率會為持續(xù)相對強(qiáng)勢。目前認(rèn)為應(yīng)該積極部署明年，與城鎮(zhèn)化、金融改革等相關(guān)的板塊是相對較好的品種，同時也要關(guān)注近期調(diào)整較多，基本面沒有變壞的成長股，這些是都是明年取得超額收益的重要來源。
海富通基金也表示，隨著城鎮(zhèn)化議題的持續(xù)發(fā)酵，周期性行業(yè)短期表現(xiàn)或?qū)⑤^為樂觀，也可能帶動市場的反彈格局。重點(diǎn)值得關(guān)注的行業(yè)包括地產(chǎn)、建材(如水泥)及建筑相關(guān)等。
銀行的低估值讓眾多基金對其評級上升。海富通基金表示，近期從對各銀行調(diào)研后的反饋可看出，銀行不良資產(chǎn)的增幅以及明年息差收窄的幅度均好于原先市場預(yù)期。如此一來，市場此前對于銀行基本面的擔(dān)憂情緒得到大幅度修復(fù)。對于銀行股的看法亦從原先的負(fù)面轉(zhuǎn)趨中性。
國海富蘭克林中小盤基金經(jīng)理趙曉東也認(rèn)為，伴隨著宏觀層面的更替結(jié)束，中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)已經(jīng)確定，而這與年初的市場預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)大幅回落，銀行壞賬暴露并不一樣，銀行股史無前例的低估奠定了這個板塊的安全邊際。銀行股上的投資機(jī)會日益明顯。
最近的房價指數(shù)顯示一線城市房價上漲壓力較大，大成基金表示，市場對調(diào)控力度加大仍存在一定的擔(dān)憂，未來兩周處于宏觀數(shù)據(jù)真空期，建議投資者繼續(xù)選擇安全邊際足、基本面在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善的公司。申萬菱信[微博]基金則認(rèn)為，備受市場關(guān)注的地產(chǎn)板塊由于明年新開工恢復(fù)、銷售額和銷售量提升以及房價上漲等預(yù)期升溫，從基本面來看，如果明年政府不出臺較大的壓制政策，預(yù)計該板塊2013年將好于今年，中長期相對樂觀。
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