部分基金人士稱短期市場已現(xiàn)情緒性反應(yīng)
近日A股市場出現(xiàn)連漲態(tài)勢，18日兩市更是放量飆漲，一些權(quán)重股票甚至沖擊漲停。在市場的熱烈情緒背后，“全面深化改革”被公認為是推動此輪上漲的制度性利好，不少機構(gòu)和專業(yè)人士也認定，重大牛市機遇已經(jīng)來臨。
在“重大機遇”這樣的論斷面前，公募基金是否也難擋誘惑，踴躍“投奔怒海”？據(jù)中國證券報記者了解，盡管分歧較大，但還是有不少基金經(jīng)理認為短期A股市場仍需謹慎，因為實體經(jīng)濟和資金面不支撐股市的全面走牛，目前A股市場已出現(xiàn)一定的狂熱情緒反應(yīng)。
短期經(jīng)濟面資金面不樂觀
一位接受采訪的基金經(jīng)理向記者表示，目前實體經(jīng)濟和流動性的情況均談不上有多好，這樣的宏觀背景不支持股市連續(xù)走牛。
“所以短期來看不會是單邊市，必然會有雙向的波動與震蕩。至于十八屆三中全會釋放出來的改革信息，從中長期來看肯定是利好，但投資仍然得結(jié)合短期的一些因素進行判斷。我們覺得這幾天市場的反應(yīng)已經(jīng)過度了，表現(xiàn)出了一定的情緒性。”上述人士說。
的確，與這幾天的A股市場相比，債市是一片肅殺景象。對于許多資深投資人士而言，債市往往是觀察宏觀經(jīng)濟的一個重要先行指標。
“10年期國債收益率不斷上升，信用產(chǎn)品的收益率上行幅度也逐步擴大，年末資金面的緊張程度已經(jīng)超出預(yù)期。”一位研究員說。
其實早在10月下旬，就有一些規(guī)模較大的基金公司判斷認為，資金面正在逐步收緊，而經(jīng)濟數(shù)據(jù)有再度向下趨勢，同時通脹也開始上升，這可能帶來“類滯脹”局面，對于股市和債市而言都將是比較糟糕的局勢。
“在三中全會前后，對于改革的憧憬與預(yù)期始終是A股市場的焦點，但我們在這樣的熱潮中要保持警醒，對于年內(nèi)的市場要留一點謹慎。”上海一家基金公司的投資總監(jiān)稱。
圍繞著近期債市收益率曲線不斷上移的局面，一些專業(yè)人士憂慮重重，一些企業(yè)的融資成本已超過其資產(chǎn)回報率，這可能會醞釀信用風(fēng)險事件及引發(fā)資產(chǎn)價格下跌。對此，一位基金經(jīng)理表示，十八屆三中全會的決議全文公布后，有些地方超出了此前預(yù)期，對市場應(yīng)該有積極的刺激，但由于有上述憂慮，目前他還不敢貿(mào)然提高倉位。
基金業(yè)內(nèi)分歧較大
不過，記者也了解到，近期基金業(yè)內(nèi)分歧較大。
某上海公司基金經(jīng)理告訴記者，在他們投資部門內(nèi)部，各基金經(jīng)理的觀點看法也相差較大，像他這樣較為保守穩(wěn)健的，不認可年內(nèi)流動性會有改善的跡象，目前的倉位就相對較低，在前期減持成長股之后，目前的選擇也是一些消費股，而沒有去碰權(quán)重板塊。但有一些基金經(jīng)理也認為，改革催生的牛市已在前方，目前正是“春江水暖”時分，所以以進攻性的節(jié)奏在進場，不排除買入了一些券商、銀行等股票。
“我覺得明年如果流動性局面向好，同時股市受改革預(yù)期不斷推動的話，就不可能再現(xiàn)成長股、創(chuàng)業(yè)板一枝獨秀的局面了，那應(yīng)該是所有的板塊都會有輪動。但還是有不少人還是堅定的看好創(chuàng)業(yè)板，認為分化將進一步走下去。”上述人士也透露了這樣的信息。
(記者 田露)
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