基金經(jīng)理觀點逐漸空翻多 積極尋找思想碰撞
對政策的解讀在數(shù)天內(nèi)發(fā)生劇烈的變化，投資界對改革的信心指數(shù)正如上證綜指一樣逐級上升，18日上證綜指以2.87%的漲幅報收，這幾天發(fā)生了什么？最簡單的概括是，很多基金經(jīng)理“空翻多”了。
積極尋找“思想碰撞”
“會議公報發(fā)布的當(dāng)天晚上，我撥通了一個券商的電話會議，聽了半小時，手機沒電了，兩分鐘后換完電池想再撥電話進去，發(fā)現(xiàn)因為人數(shù)限制，再也進不去了。”深圳一位基金經(jīng)理告訴中國證券報記者。其實，當(dāng)晚舉辦解讀十八屆三中全會公告的主流券商電話會議至少有十幾個，像他這種遭遇的不在少數(shù)，當(dāng)晚七點半之后，有人撥通所有券商電話會議，發(fā)現(xiàn)全部已經(jīng)滿員，基金經(jīng)理稱，第一次有了拿著“小板凳”占座的感覺。而一些策略、宏觀的明星分析師，也迅速在自己設(shè)立的微信群里逐條解釋政策。
但對政策的解讀不止于此，自上周以來，由券商等賣方機構(gòu)組織的政策解讀會在北京、深圳、上海接連召開，不少券商利用周六日的空檔延請一些接近中央決策層的“智囊”為基金詳解會議精神，這樣的解讀會深受基金經(jīng)理歡迎，盡管是周日上午，一家券商在深圳福田中心區(qū)舉辦的解讀會座無虛席，參會者不乏資深基金經(jīng)理。“會議公報出臺之后，我們內(nèi)部也有討論，但說實話很多基金經(jīng)理年紀也比較輕，對會議的把握還需要思想碰撞，也需要靠近中央決策層的專家做一些解讀，我們需要的是參考別人分析的邏輯。”深圳一家基金公司研究總監(jiān)說。
“空翻多”轉(zhuǎn)變明顯
記者發(fā)現(xiàn)，在思想的碰撞中，很多基金經(jīng)理的觀點發(fā)生改變。在11月初記者采訪基金經(jīng)理時發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)部分基金經(jīng)理認為十八屆三中全會很難出現(xiàn)超預(yù)期的政策。“自貿(mào)區(qū)、單獨二胎、土地流轉(zhuǎn)等預(yù)期會出現(xiàn)的概念，已經(jīng)炒過了，感覺很難有超預(yù)期的東西出來。”深圳一位基金經(jīng)理當(dāng)時的看法相當(dāng)具備代表性。實際上三季度末以來，市場的確前瞻性地炒作了一番“會議概念股”。而從會議結(jié)束后公報剛披露時，“符合預(yù)期”也成了不少機構(gòu)點評紛紛采用的言語，這在某種程度上也意味著沒有驚喜。
但隨著上周五更細化的方案出臺后，加上思想碰撞和專家分析，一些基金經(jīng)理的看法發(fā)生了改變，“幾天討論下來，我覺得會議精神中，事業(yè)單位去行政化、市場化地位的確定、國有資產(chǎn)新思路的公布，這些都令我們覺得未來的改革力度將很大，落實到金融改革，利率市場化的步子可能要比我們預(yù)想中邁得快，這也將引導(dǎo)資源配置朝更加有效的途徑去走，長期來看對市場是持續(xù)利好。”深圳一位基金經(jīng)理阿深有體會。有基金經(jīng)理則認為，前期市場炒作的可能是一些零散的點，而會議的方案則可以看出，改革存在很明顯的主線，影響將是長期的。
博時主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰本周表示，市場最大的變化是三中全會改革的力度和決心都或?qū)⒊鍪袌龅念A(yù)期，也可能將會化解市場最大的系統(tǒng)性風(fēng)險，因此整體上看好市場后期走勢，市場或逐漸出現(xiàn)系統(tǒng)性機會。另外，他預(yù)測，國企改革方案或?qū)⒊雠_，改革所帶來的制度紅利依舊是驅(qū)動股市表現(xiàn)的重要力量。
長城基金則總結(jié)了幾大利好及利空板塊，利率市場化及金融改革將導(dǎo)致銀行股估值長期受壓；允許農(nóng)地流轉(zhuǎn)，加快房產(chǎn)稅立法，地產(chǎn)股走勢需要觀察。軍工、信息安全和文化傳媒等TMT和節(jié)能環(huán)保板塊及土地流轉(zhuǎn)概念近期值得持續(xù)重點關(guān)注，但從中長線看，TMT和創(chuàng)業(yè)板還需要較長時間的震蕩消化。
(記者 江沂)
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