降息降準(zhǔn)窗口再啟利好債市
7月CPI創(chuàng)下新低，隨著CPI進(jìn)一步下行預(yù)期增強，出于穩(wěn)增長的需要，三季度降息、降準(zhǔn)窗口進(jìn)一步打開。業(yè)內(nèi)人士指出，宏觀經(jīng)濟面情況和降息周期開啟，都有利于債市牛尾行情延長，目前仍是配置債基尤其是純債基金的良好時機。
鵬華基金表示，三季度債市很可能呈現(xiàn)震蕩形態(tài)的慢牛格局，部分收益率較高的中等級信用品種及長期利率品種均有較好的長期配置機會。“債券投資向好的核心理由，從策略的角度看，目前全社會信用需求在下降。目前宏觀經(jīng)濟趨弱，隨著4萬億元刺激政策的退出以及國外尤其歐洲經(jīng)濟的下滑，我們可以觀察到整個企業(yè)界面臨的壓力越來越大，投資收益越來越小，社會整體對信用的需求降低，市場利率水平在往下走。”
多家機構(gòu)在研報中也認(rèn)為，債市牛市基礎(chǔ)尚穩(wěn)，中期仍有盤升動力。華泰證券（601688）表示，宏觀經(jīng)濟面未來雖有望企穩(wěn)，但難以出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)，這將使得債市仍有支撐，加上本輪降息周期可能更長，這些都有利于牛尾行情延長。
今年以來，債市的持續(xù)走好帶動純債基金受到市場的熱捧，從日前公布完畢的基金二季報可看到，債券基金實現(xiàn)凈申購，其中純債型基金以21.86％的增幅成為二季度規(guī)模上升最快的產(chǎn)品，日漸成為穩(wěn)健增值首選。據(jù)悉，發(fā)行中的鵬華純債只投資固定收益品種，債性純正，鵬華純債基金將以不低于80％的基金資產(chǎn)投資于債券等固定收益品種，不直接投資股票，屬于較低風(fēng)險特征的投資品種。值得一提的是，鵬華純債將實行高頻率分紅，讓投資者及時享受收益分配。鵬華純債契約規(guī)定，在合同生效滿6個月后，若基金在每季最后一個交易日收盤后每10份基金份額可供分配利潤高于0.05元（含），就必須進(jìn)行收益分配，基金每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤的50％。（賈肖明）
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