據(jù)報(bào)道，中國(guó)最大的兩家視頻網(wǎng)站——“優(yōu)酷”和“土豆”在3月12日宣布合并，成立一家新的“優(yōu)酷土豆”股份有限公司。這兩家分別在紐交所和納斯達(dá)克上市的IT公司，決定按照100%的換股比例進(jìn)行合并。根據(jù)專業(yè)人士的分析，這宗合并案的交易額是10.4億美元，是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)最大的股票交換并購(gòu)案例。
在消息披露后，兩家視頻公司的股票大漲。看來(lái)市場(chǎng)對(duì)于兩家網(wǎng)站合并的初步反應(yīng)是積極的、支持的。
市場(chǎng)對(duì)于兩家網(wǎng)站的合并看好，無(wú)非是認(rèn)為合并后可以加強(qiáng)新網(wǎng)站的營(yíng)收能力。但對(duì)于這個(gè)問題，筆者以為還需做具體分析，結(jié)果還需時(shí)間的驗(yàn)證。
合并的簡(jiǎn)單好處，就是以前兩家互為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在合并以后，可以減少同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的重復(fù)成本支出，比如自家公司的推銷費(fèi)用、機(jī)房光纖建設(shè)的投資、人員重復(fù)的開支、對(duì)于廣告客戶的競(jìng)價(jià)、購(gòu)買獨(dú)家版權(quán)產(chǎn)品的費(fèi)用等，都可以做到增收節(jié)支。同時(shí)由于合并后用戶群落大于各自的用戶群，廣告客戶在新網(wǎng)站投放廣告的性價(jià)比更高，所以業(yè)務(wù)量會(huì)擴(kuò)大，如果價(jià)格彈性大于一的話，無(wú)疑作為目前視頻網(wǎng)站的主要收入即廣告收入會(huì)上升，所以營(yíng)業(yè)收入的上升是自然的。
但上述分析是以兩家網(wǎng)站完全合并為前提的。目前根據(jù)新網(wǎng)站的規(guī)劃，雙方的產(chǎn)品和技術(shù)團(tuán)隊(duì)將進(jìn)行整合，在行政等方面也將進(jìn)行整合，而在品牌方面，依然是把“優(yōu)酷”和“土豆”作為兩個(gè)獨(dú)立的品牌單獨(dú)運(yùn)營(yíng)，所以未來(lái)的成本與收益就有著更大的不確定性。
其實(shí)目前優(yōu)酷和土豆分別都在虧損，以上的分析或做法也只是在原有的框框里打轉(zhuǎn)，未必就可以讓新合并的視頻網(wǎng)站做到扭虧為盈。新合并的視頻網(wǎng)站要想贏利，或許借鑒全球視頻業(yè)老大YouTube的做法才比較可行。
如果從YouTube來(lái)看，視頻網(wǎng)站的實(shí)質(zhì)在于兩個(gè)方面，一個(gè)是互動(dòng)，一個(gè)是海量。YouTube初始正是由于網(wǎng)民可以自由上傳各類自我零星的視頻片段，才讓網(wǎng)站獲得了爆發(fā)式增長(zhǎng)。這一點(diǎn)非常類似Facebook、Twitter以及微博，讓人們成為自主的信息發(fā)布者，而導(dǎo)致社交網(wǎng)站異軍突起。也正是由于網(wǎng)民自主上傳各種視頻，使得YouTube的視頻信息海量化，又極大滿足了人們獲得各類視頻信息的需求，擺脫了電臺(tái)和電視臺(tái)在內(nèi)容上的限制。YouTube正是由此獲得了無(wú)數(shù)網(wǎng)民的使用黏性。
從贏利模式看，YouTube視頻網(wǎng)站還是主要看廣告收入，其來(lái)源又是有兩個(gè)，一是在網(wǎng)民上傳的視頻上內(nèi)嵌網(wǎng)站的廣告，獲得廣告商和商家們的廣告支出；另外一個(gè)就是對(duì)于那些有專業(yè)版權(quán)的視頻，比如電影、音樂等，既可以通過對(duì)注冊(cè)觀看者收費(fèi)的方式獲得與內(nèi)容提供商的收入分成，也可以通過在這些有版權(quán)的視頻內(nèi)容里嵌入廣告的方式，與內(nèi)容提供者進(jìn)行收入分成。隨著用戶群的擴(kuò)大，廣告收入水漲船高，視頻網(wǎng)站逐漸可以做到贏利。
所以，視頻網(wǎng)站要想生存和贏利，關(guān)鍵還不在于暫時(shí)市場(chǎng)份額的大小，關(guān)鍵在于用戶的黏性，在于贏利模式的有效性。而用戶的黏性，首要的還是視頻網(wǎng)站的本身基礎(chǔ)要打好，要解決好與網(wǎng)民的互動(dòng)問題和內(nèi)容的海量問題。這一點(diǎn)也許值得合并后的優(yōu)酷土豆股份有限公司思考。
（作者單位：東航國(guó)際金融公司）
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