近期，美國總統特朗普的言論引發全球機構對于地緣政治局勢的擔憂情緒，避險指數顯著上升，國際金融市場寬幅震蕩。

　　上周，作為避險投資標的，黃金成為機構和散戶追捧的“寵兒”，國際黃金價格連續上行4個交易日，截至北京時間15日0時收盤，紐約商業交易所黃金主力合約（CMX金E主5333）已經達到1290.9美元/盎司，11日盤中達到1298.1美元/盎司，距離1300美元整數關口咫尺之遙；倫敦黃金交易市場黃金現貨（倫敦金現5120合約）達到1292.20美元/盎司，創下2個多月來新高；與此同時，上海黃金交易所黃金T+D價格也于14日盤中達到277.78元/克，是7月3日以來的新高。

　　本周一開始，黃金價格無論現貨還是期貨都開始沖高回落，僅14日和15日，黃金現貨價格已經出現超過20美元的大幅回調，從1291美元/盎司高點下跌至1270美元下方；截至北京15日21點，黃金期貨中CMX金E主5333已經墜落至1275美元/盎司下方。此次黃金價格快速回落的主要原因是美朝緊張局勢開始出現緩和，地緣政治風險降低，市場風險情緒回歸，提振美元指數與美國股市走高，投機資金大幅回撤套現進入匯市與股市，從而引發黃金價格跳水。

　　最近一周來，隨著朝鮮半島局勢的起起伏伏，黃金價格上演過山行情，而從上周五到今日的黃金價格走勢圖中不難看出，金價在1300美元/盎司下方“不堪重負”，可謂是道阻且長。那么難道黃金多頭多次鎩羽而歸之后再無翻盤的可能性了嗎？接下來，黃金走勢又將如何？值得細細探討一番。

　　盛世藏古董，亂世買黃金。這句流傳于民間的諺語蘊藏著豐富樸實的哲理。自古以來，黃金都是高官巨賈最喜愛的保值增值物品，一直是財富的象征。

　　現代以來，作為世界霸主的美國一度將美元與黃金掛鉤，雖然布雷頓森林體系最終瓦解，但是美金的稱呼卻一直延續至今。與此同時，作為國際金融市場主要計價與結算貨幣——美元與貴金屬旗艦產品黃金走勢高度負相關性一直以來都是約定俗成。

　　基于美國經濟漸進式復蘇開始逐漸穩定正軌，美聯儲于2015年12月開啟2008年國際金融危機后的首次加息后，美元指數變扶搖直上九萬里，于2017年1月3日，在美國現任總統特朗普上任前夕，達到2003年1月以來的最高點103.820點，爾后，因為特朗普政府在競選期間許諾的關于減稅、加強基礎設施投資和增加軍費等諸多施政綱領推進緩慢，讓人引發對美國經濟持續復蘇的擔憂，由此帶來美元指數的一路踉踉蹌蹌下跌，最近更是創下10個多月來新低。

　　美元指數的走弱，給國際金價一路走高的充分理由。今年以來，金價累計上漲幅度已經超過10%，而從國際黃金協會公布的2017年全球央行黃金儲備數據來看，近年來，各國央行增持黃金的力度進一步加大，迄今已經增持超過3000噸。同時，我們看到，無論是作為工業消耗品還是工藝首飾品，黃金在工業制造與民間流通領域均有旺盛的需求，而地球上黃金存儲量極為有限，人工化學方式合成可能性很小，因此從長期趨勢看，隨著黃金不斷消耗，黃金價格看漲可能性較大。

　　目前，從技術層面分析，目前黃金尚未達到1800美元/盎司的歷史最高位，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數據看，截至2017年8月10日，黃金ETF凈持倉量為2529.86萬盎司，合計786.87噸，總合約價值僅為318.23億美元，處于近期低位，未來還有較大增持空間。雖然短期從技術形態上看，金價有回調訴求，但是目前已經到達1275美元/盎司支撐位，近期將仍處于震蕩行情之中，未來隨著持倉比例的上升，黃金價格將會重回上升通道。

　　隨著美元指數的弱勢徘徊與朝鮮半島危機的進程演化，無論是出于資產配置的需求還是規避風險的考慮，黃金現貨市場有較大買入需求。2017年上半年，金幣、金條等實物黃金投資呈現低位反彈態勢，上半年需求同比增長11%，中國市場更是表現突出，引領市場需求，2017年二季度金幣和金條需求增長超過50%，未來下半年需求會進一步看漲，金價預計會進一步攀升，預計下半年外盤會沖擊1350美元/盎司高點，內盤會重新站上300元/克的上方，因此，黃金外盤價格位于1250美元/盎司下方或者內盤價格低于270元/克，均是逢低買入的良機。黃金期貨方面，目前與現貨聯動性較強，預計或先于現貨沖擊前期高位，預計在外盤價格位于1250美元/盎司下方或者內盤價格低于270元/克，均可以低位建倉，逐步買入持有相關合約多頭頭寸。