作為資本市場的重要參與者，證券行業(yè)在提升直接融資占比和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面做出了重要貢獻(xiàn)。今年上半年，證券公司投行業(yè)務(wù)加速發(fā)展，IPO發(fā)行數(shù)量237家，總?cè)谫Y規(guī)模1166.46億元，分別是去年同期的2.5倍和2.6倍。28家A股上市券商投行業(yè)務(wù)累計(jì)收入達(dá)到141.05億元。

　　業(yè)內(nèi)人士對中國證券報(bào)記者表示，在經(jīng)歷2015年股市異常波動后，2016年證券行業(yè)堅(jiān)持依法從嚴(yán)全面監(jiān)管，進(jìn)一步加強(qiáng)制度建設(shè)和監(jiān)管力度，行業(yè)合規(guī)意識和風(fēng)險(xiǎn)防控能力進(jìn)一步增強(qiáng)，證券行業(yè)資本實(shí)力穩(wěn)步提升。多層次資本市場穩(wěn)步發(fā)展，投融資能力明顯增強(qiáng)，資本市場雙向開放有序推進(jìn)，證券公司國際化探索取得新進(jìn)展，證券行業(yè)形象進(jìn)一步提升，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和助推“一帶一路”戰(zhàn)略提供了有力支持。

　　投行業(yè)務(wù)主動調(diào)整結(jié)構(gòu) 

　　今年上半年，A股市場IPO審核與發(fā)行提速，IPO市場大幅擴(kuò)容，但受再融資和減持新規(guī)影響，再融資市場規(guī)模大幅萎縮。券商投行收入結(jié)構(gòu)中，占比最大的仍是債券承銷，盡管較2016年底（79%）下降不少，占比仍接近60%。

　　面對IPO融資提速、股權(quán)再融資放緩、并購審核趨嚴(yán)、債券融資大幅下降的發(fā)展環(huán)境，不少上市券商都及時(shí)調(diào)整了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　以申萬宏源為例，該公司在半年報(bào)中明確表示，公司利用當(dāng)前IPO業(yè)務(wù)加速的市場機(jī)遇，高效推動IPO和再融資等項(xiàng)目落地。同時(shí)，還在公司債券融資條線抓住一切有利發(fā)行的時(shí)間窗口，推動已獲批項(xiàng)目的發(fā)行，并在債券低迷環(huán)境中盡可能為發(fā)行人節(jié)約融資成本。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年申萬宏源共完成股票主承銷項(xiàng)目13家（IPO項(xiàng)目7家、股票再融資5家、配股1家），主承銷金額96.97億元；債券主承銷項(xiàng)目11家，主承銷金額218.50億元；新三板業(yè)務(wù)完成46個(gè)一級市場推薦掛牌項(xiàng)目和76個(gè)定向增資項(xiàng)目。

　　光大證券也在半年報(bào)中表示，面對債券承銷市場的大幅下滑，公司主動調(diào)整業(yè)務(wù)重心，債券承銷規(guī)模和排名逆勢上升。上半年，光大證券加強(qiáng)綜合金融服務(wù)，積極參與對央企、國企及其他大型客戶的競標(biāo)及服務(wù)；投行系統(tǒng)與分公司聯(lián)手深耕地域；發(fā)揮光大集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢挖掘業(yè)務(wù)機(jī)會，與光大集團(tuán)下屬子公司攜手展開綜合營銷活動，針對核心上市公司客戶進(jìn)行聯(lián)合走訪。截至6月末，光大證券在會審核的IPO項(xiàng)目儲備18單，行業(yè)排名第八；并購項(xiàng)目儲備3單，下一步將加大項(xiàng)目轉(zhuǎn)化速度。

　　證券市場定位“脫虛向?qū)崱?nbsp;

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，有更深層次的原因和背景。今年7月14-15日，全國金融工作會議在北京召開。業(yè)內(nèi)人士表示，全國金融工作會議確定了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，同時(shí)為資本市場改革發(fā)展指明了方向，提供了根本遵循。

　　“全國金融工作會議指出要把發(fā)展直接融資放在重要位置，決定了證券市場的定位是‘脫虛向?qū)崱С謱?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這樣的指導(dǎo)思想下，IPO將常態(tài)化，不會因?yàn)橹笖?shù)短期的漲跌而改變。新股和債券的發(fā)行是落實(shí)加大直接融資比重的重要方式，券商投行和直投業(yè)務(wù)將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。”光大證券財(cái)富管理中心滕印告訴中國證券報(bào)記者。

　　根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)，2017年上半年對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣和外幣貸款間接融資約占同期社會融資規(guī)模的70%，其他間接融資約占16%，而直接融資額占社會融資規(guī)模的14%，相對較低。

　　國泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，券商作為資本市場的重要參與者，在直接融資體系中具有舉足輕重的作用。2017年上半年券商主承銷的證券融資總規(guī)模為1.99萬億，其中股權(quán)類承銷金額約4184億元，債券類承銷金額1.57萬億，促進(jìn)實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新升級、降杠桿。

　　強(qiáng)化監(jiān)管 防范風(fēng)險(xiǎn) 維護(hù)穩(wěn)定 

　　全國金融工作會議強(qiáng)調(diào)“防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)維護(hù)社會大局穩(wěn)定”，提出設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補(bǔ)齊監(jiān)管短板，堅(jiān)決整治嚴(yán)重干擾金融市場秩序的行為。會議還指出，要強(qiáng)化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　對此，滕印認(rèn)為，強(qiáng)化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力落實(shí)到證券市場就是要保持市場的平穩(wěn)運(yùn)行，防止市場出現(xiàn)大的波動，為改革措施的推進(jìn)創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。強(qiáng)化監(jiān)管也要求規(guī)范市場交易行為，打擊各種違法違規(guī)的手法。內(nèi)幕交易，價(jià)格操縱是中國證券市場長期以來存在的賺錢，賺快錢的違法違規(guī)操作手法，市場形成了做莊跟莊的投機(jī)文化。隨著強(qiáng)化監(jiān)管的深入，打擊力度的加強(qiáng)，違法違規(guī)行為將得到抑制，價(jià)值發(fā)現(xiàn)的投資文化將逐步得到強(qiáng)化。

　　相關(guān)人士預(yù)計(jì)，今年下半年嚴(yán)監(jiān)管的趨勢將進(jìn)一步延續(xù)，金融監(jiān)管的專業(yè)性、統(tǒng)一性和穿透性將顯著加強(qiáng)，綜合監(jiān)管時(shí)代來臨。

　　上述國泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證券公司要著眼國家安全大局和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局，聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，切實(shí)把握好新的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)應(yīng)把主動防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)放在更重要的位置。一是需要保持合規(guī)風(fēng)控的戰(zhàn)略定力，積極推動合規(guī)風(fēng)控向行為自律、文化自覺轉(zhuǎn)變，從“要我合規(guī)風(fēng)控”轉(zhuǎn)為“我要合規(guī)風(fēng)控”。二是要提升合規(guī)風(fēng)控能力，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)源頭管控，抓住關(guān)鍵環(huán)節(jié)，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力加強(qiáng)推行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理、事中事后管理，強(qiáng)化自律管理和一線風(fēng)控。（官平）