在圍繞3000點(diǎn)的窄幅震蕩中，3月A股收官。雖然3月份出現(xiàn)明顯反彈，上證綜指月度漲幅逾11%，但由于1、2月份市場(chǎng)大幅下挫，一季度滬綜指以下跌17.53%在全球股市中墊底。對(duì)于二季度的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為反彈仍在繼續(xù)，無(wú)需悲觀。

　　3000點(diǎn)窄幅震蕩收官

　　在本周三大漲收復(fù)3000點(diǎn)后，昨日上證綜指高開(kāi)，隨后圍繞3000點(diǎn)展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪，午后在券商、煤炭、水泥、高速公路等板塊的輪番表現(xiàn)下，指數(shù)一度創(chuàng)出日內(nèi)新高，但未能堅(jiān)持到最后。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)3003.92點(diǎn)，漲幅0.11%，成交2522.20億，較前一日放量近200億元；深證成指報(bào)10455.37點(diǎn)，漲幅0.09%，成交4447.07億元，較前一交易日放量逾500億元。

　　從行業(yè)來(lái)看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅都不大，其中交通運(yùn)輸和建筑材料領(lǐng)漲，漲幅均超過(guò)1%，銀行、有色金屬、綜合、采掘和非銀金融等5個(gè)行業(yè)現(xiàn)小幅下跌，不過(guò)跌幅都未超過(guò)0.5%。從概念板塊來(lái)看，次新股、中日韓自貿(mào)區(qū)、職業(yè)教育等5個(gè)板塊漲幅超2%，蘋(píng)果、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、稀土永磁等跌幅居前，不過(guò)也都沒(méi)有超過(guò)1%。

　　昨日是3月最后一個(gè)交易日，季末資金面緊張的局面再度出現(xiàn)。從國(guó)債逆回購(gòu)來(lái)看，上海GC001和深圳R-001昨日最高年化收益分別達(dá)到12.635%和12%。興業(yè)證券分析認(rèn)為，近幾天資金相對(duì)緊張，與季節(jié)性、央行回籠等因素有關(guān)，但更重要的可能是信貸臨時(shí)加速?zèng)_量的原因。

　　消息面看，昨日，國(guó)務(wù)院同意發(fā)改委關(guān)于2016年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)。其中要求深化資本市場(chǎng)改革，推進(jìn)股票、債券市場(chǎng)改革和法治化建設(shè)，提高直接融資比重，適時(shí)啟動(dòng)“深港通”。

　　3月大漲難改首季墊底

　　隨著滬指圍繞3000點(diǎn)的窄幅震蕩，昨日A股3月收官。總體來(lái)看，滬指3月上漲11.75%，結(jié)束1月、2月連跌兩月局面。深市月漲14.93%，同樣結(jié)束月線二連陰走勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板指月度漲19.05%。

　　即便3月份市場(chǎng)出現(xiàn)明顯反彈，但仍未能挽回一季度收跌且全球墊底的局面。上證綜指一季度下跌 15.12%，深成指下跌17.45%，創(chuàng)業(yè)板指下跌17.53%，中小板指更是跌幅達(dá)18.22%。縱觀全球主要股指，跌幅超過(guò)10%的僅有日經(jīng)225、意大利指數(shù)、瑞士SMI等少數(shù)幾個(gè)，且下跌都未超過(guò)A股指數(shù)。

　　3月份是A股市場(chǎng)，主要分兩個(gè)階段，以“兩會(huì)”為主要分界點(diǎn)。“兩會(huì)”前主要是維穩(wěn)行情，滬指在2700點(diǎn)至2900點(diǎn)之間反復(fù)震蕩，期間主要是銀行、有色等供給側(cè)改革題材領(lǐng)漲市場(chǎng)；“兩會(huì)”結(jié)束后，市場(chǎng)出現(xiàn)了上攻3000點(diǎn)一波反彈，其中尤以券商為代表領(lǐng)漲市場(chǎng)，進(jìn)入3月下旬后，市場(chǎng)圍繞3000點(diǎn)展開(kāi)多日的爭(zhēng)奪，期間各類(lèi)題材股輪番表現(xiàn)。

　　4月漲多跌少不悲觀

　　A股在猴年一季度表現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，很多投資者仍然都是虧損累累，二季度能否延續(xù)3月份走勢(shì)，否極泰來(lái)呢？

　　前海開(kāi)源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢堈J(rèn)為：二季度的情況會(huì)大大改善，二季度大盤(pán)反彈的目標(biāo)就是逐步收復(fù)一季度的失地。現(xiàn)在政策面對(duì)股市的支持力度不斷加大，而場(chǎng)外資金入市的步伐在加快。全國(guó)社保基金條例在5月1日后開(kāi)始施行，意味著下半年可能有上千億新增資金入市。滬深兩地政府出臺(tái)極其嚴(yán)格的限購(gòu)限貸措施，可能逼迫大量資金從樓市撤出，而目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有太多的機(jī)會(huì)，理財(cái)產(chǎn)品收益率過(guò)低，對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的資金，股市就成為了它們的首選，這些資金可以說(shuō)是A股的援軍。因此各方面來(lái)看，二季度是一個(gè)反彈的季度。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自1991年以來(lái)，滬指在過(guò)去的25年間，4月份上漲次數(shù)為15次，下跌10次，上漲概率為六成，平均漲幅為4.98%；在4月上漲的15年間，有7年漲幅超過(guò)10%。近10年以來(lái)，大盤(pán)4月的上漲概率也為40%，平均漲幅5.55%。

　　在3月份中旬提出 “請(qǐng)珍惜難得的吃飯行情”的海通證券策略研究團(tuán)隊(duì)荀玉根提出，目前市場(chǎng)仍處于行情擴(kuò)散階段，反彈仍在繼續(xù)，可繼續(xù)關(guān)注符合三類(lèi)特征的板塊：高Beta的行業(yè)以及主題（包括券商、軍工、新能源汽車(chē)、電競(jìng)、VR等）、前期滯漲板塊、具有催化劑的板塊；關(guān)注漲價(jià)的消費(fèi)品，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求偏弱的背景下，下游消費(fèi)行業(yè)的漲價(jià)行情持續(xù)性更強(qiáng)，如食品飲料、商超等。

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